julho 24, 2024

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Depois de aumentar as taxas de juro pela décima vez, o Banco Central Europeu sinaliza que isso pode acontecer

Depois de aumentar as taxas de juro pela décima vez, o Banco Central Europeu sinaliza que isso pode acontecer

O Banco Central Europeu aumentou na quinta-feira as taxas de juro pela décima vez consecutiva – e talvez a última – nos esforços do banco para forçar a descida da inflação.

O banco aumentou as suas três taxas de juro diretoras em um quarto de ponto percentual, elevando a taxa de depósito para 4%, o nível mais elevado na história do banco central em duas décadas.

“A inflação continua a cair, mas espera-se que permaneça muito alta por muito tempo”, disse Christine Lagarde, presidente do banco, na quinta-feira. Ela acrescentou que os decisores políticos aumentaram as taxas de juro para “consolidar o progresso” na contenção da inflação.

Mas num sinal de que o último aumento pode ser o último, Lagarde disse que ela e os seus colegas decisores políticos consideram que “as taxas de juro atingiram níveis que, se mantidos por um período suficientemente longo, contribuirão significativamente para alcançar retornos no devido tempo”. Inflação para uma meta de 2 por cento.

A caminho da reunião de quinta-feira, a decisão do banco foi vista como uma decisão entre aumentar as taxas de juro ou mantê-las estáveis, uma vez que os decisores políticos pesavam o progresso na redução da inflação com a sua determinação de não declarar vitória demasiado cedo. As apostas dos investidores nos mercados financeiros estão inclinadas para uma probabilidade ligeiramente maior de que o banco aumente as taxas de juro em vez de as manter estáveis.

Na próxima semana, os decisores políticos da Reserva Federal e do Banco de Inglaterra definirão as taxas de juro. Espera-se que as autoridades do Fed mantenham as taxas de juros estáveis, mas a recente aceleração da inflação nos EUA pode manter aberto o debate sobre outro aumento no final do ano.

Na Grã-Bretanha, as autoridades receberão novos dados sobre a inflação pouco antes da reunião de política, o que poderá ter impacto nas expectativas, embora os investidores estejam actualmente a apostar que há uma maior probabilidade de as taxas de juro serem empurradas para cima. Este será o décimo quinto aumento consecutivo nas taxas de juros do banco.

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Ao longo do ano passado, o Banco Central Europeu iniciou o seu período mais agressivo de aperto da política monetária, aumentando as taxas de juro de níveis negativos em Julho do ano passado para um máximo histórico. Durante esse período, a inflação da zona euro, que atingiu um pico de 10% em Outubro, caiu para metade.

“É uma doença?” Sra. Lagarde disse. “não.”

Os preços ao consumidor subiram 5,3% em Agosto em comparação com o nível do ano anterior, o mesmo ritmo do mês anterior e desafiando as expectativas dos economistas de um abrandamento devido a um salto nos preços dos combustíveis. Ao mesmo tempo, as pressões inflacionistas internas, monitorizadas de perto pelos decisores políticos, permaneceram fortes. A inflação subjacente, que não inclui os preços dos alimentos e da energia, foi de 5,3 por cento.

O banco central publicou na quinta-feira novas previsões económicas dos seus funcionários, que afirmam que a inflação será ligeiramente superior este ano e no próximo do que o esperado há três meses devido ao aumento dos preços da energia. Em 2025, a inflação estará ligeiramente acima da meta de 2% do banco, pelo que os decisores políticos tentaram preparar o caminho para um período prolongado de taxas de juro elevadas que restringiriam ainda mais a economia. Na verdade, a procura de empréstimos por parte das empresas e das famílias enfraqueceu e os bancos começaram a restringir os padrões de concessão de empréstimos.

Lagarde disse numa conferência de imprensa em Frankfurt que os aumentos anteriores nas taxas de juro foram “fortemente transmitidos” à economia, acrescentando que a força desta transmissão foi mais rápida do que em tempos anteriores em que o banco central aumentou as taxas de juro. “As condições de financiamento foram ainda mais restritivas e a procura está a enfraquecer cada vez mais, o que é um factor importante para trazer a inflação de volta à meta.”

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O banco também reduziu a sua previsão de crescimento económico nos próximos três anos, com a economia a crescer apenas 0,7 por cento este ano.

“Estamos passando por um período de crescimento muito lento”, disse Lagarde. Ela acrescentou que “os tempos difíceis estão a passar” e as expectativas de recuperação económica foram adiadas para 2024.

No início desta semana, a Comissão Europeia reduziu a sua previsão para a economia da região, esperando que a zona euro cresça 0,8 por cento este ano, abaixo da sua previsão de 1,1 por cento há quatro meses. A economia também crescerá mais lentamente no próximo ano.

A Alemanha, a maior economia da região, está a sofrer uma recessão, uma vez que o seu sector industrial sofre sob o peso das elevadas taxas de juro e outros custos. No mês passado, a atividade empresarial diminuiu ao ritmo mais rápido em mais de três anos.

“Num contexto de crescimento mais fraco, é provável que o BCE faça uma pausa na próxima reunião e, se as expectativas de crescimento continuarem a deteriorar-se, a pausa poderá transformar-se num pico”, disse Mike Bell, estrategista da JPMorgan Asset Management, num comunicado por escrito. comentário. . . Ele acrescentou que, a menos que a taxa de desemprego na região aumente acentuadamente, as taxas poderão permanecer inalteradas “por algum tempo”.

No meio desta deterioração das expectativas económicas, os investidores apostam que o banco central não começará a baixar as taxas de juro até ao segundo semestre do próximo ano.

Lagarde disse que os legisladores nem sequer começaram a discutir a ideia de reduzir as taxas de juros e, quando falou aos repórteres, rejeitou a ideia de que este seria definitivamente o último aumento das taxas, para manter a flexibilidade nas decisões futuras. Ela disse que a visão de que as taxas de juros são altas o suficiente para reduzir a inflação se baseia apenas na “avaliação atual” dos dados e que as expectativas podem mudar.

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Houve sinais de divisão entre o conselho de administração do banco central, composto por 26 membros, sobre a melhor forma de avançar em matéria de taxas de juro. A taxa de inflação na área do euro varia entre 2,4% em Espanha e na Bélgica e 9,6% na Eslováquia. Ao mesmo tempo, os níveis de endividamento e a prevalência de hipotecas de taxa variável variam entre países, pelo que o impacto das taxas de juro mais elevadas é sentido mais rapidamente em alguns países do que noutros.

No início deste mês, Klaas Knott, presidente do banco central holandês, disse à Bloomberg News que os mercados estavam a subestimar a possibilidade de um aumento das taxas de juro em setembro, e instou Peter Casimir, presidente do banco central eslovaco, a “dar mais um passo”. ” Mas Mário Centeno, governador do Banco Central português, alertou contra “exagerar isto”.

Lagarde confirmou o desacordo na quinta-feira, dizendo que o aumento da taxa de juros não foi uma decisão unânime. Ela disse que embora uma “grande maioria” do conselho apoiasse o aumento, alguns teriam preferido fazer uma pausa enquanto aguardavam por mais informações sobre o impacto dos aumentos anteriores das taxas de juros.

Lagarde disse que, no futuro, as taxas de juro serão fixadas em “níveis suficientemente restritivos durante o tempo que for necessário”, reiterando que as decisões serão tomadas em função dos mais recentes dados económicos e financeiros, de medidas de inflação que captem as pressões internas sobre os preços e da força do impacto da política monetária sobre… Economia da região.