As fortunas de private equity são mistas à medida que KKR prospera enquanto Carlyle corta empregos

Duas das maiores empresas de capital privado do mundo relataram um forte contraste nas suas fortunas, com a KKR a aumentar as suas perspectivas de angariação de fundos, enquanto a Carlyle cortou empregos como parte de uma campanha de redução de custos.

Os resultados de terça-feira sublinharam como os dois grupos de investimento, que eram aproximadamente do mesmo tamanho há uma década, divergiram desde então, com a KKR a ostentar um “aumento significativo” na angariação de fundos e o Carlyle a alertar os funcionários de que “todas as despesas estão em cima da mesa”. “.

A KKR está a desenvolver as suas operações de investimento em infraestruturas e imobiliário e prepara-se para lançar novos fundos para adquirir empresas líderes nos Estados Unidos e na Ásia. Também está a fechar mais negócios depois de um forte aumento nas taxas de juro ao longo dos últimos 18 meses ter restringido a actividade em toda a indústria.

Entretanto, Carlyle disse que a angariação de fundos este ano foi decepcionante, ao mesmo tempo que prevê uma recessão prolongada nos mercados financeiros em geral. Está focada na redução de custos, segundo o CEO Harvey Schwartz. “No geral, não ficamos satisfeitos com a arrecadação de fundos em 2023”, disse ele aos analistas.

Nos resultados do terceiro trimestre, o Carlyle disse que levantou US$ 6,3 bilhões em seus fundos, uma queda de 11% em relação ao segundo trimestre.

O Carlyle também fechou seu último grande fundo de aquisição com ativos totais de US$ 14,8 bilhões, 20% menos que o fundo anterior e muito menor que o fundo de US$ 27 bilhões visado pelo ex-CEO Keesung Lee antes de sua saída surpresa no ano passado.

Por outro lado, a KKR aumentou a captação de recursos neste trimestre, arrecadando mais de US$ 14 bilhões, com um “aumento significativo em nossos canais de captação de recursos, publicação e monetização”, de acordo com Robert Lewin, diretor de operações.

A KKR disse que começará a arrecadar dinheiro para novos fundos de aquisição nos Estados Unidos e na Ásia, que pessoas familiarizadas com o assunto esperam que sejam maiores do que os fundos anteriores. A KKR concluiu a arrecadação de fundos para seu fundo de aquisição de US$ 18,4 bilhões nos EUA em 2021 e para seu fundo de aquisição asiático de US$ 14,7 bilhões no ano anterior, de acordo com os documentos. Ela se recusou a comentar sobre as metas de arrecadação de fundos.

As ações da KKR subiram mais de 5 por cento, enquanto as ações da Carlyle caíram 1 por cento.

Grande parte das fortunas díspares deriva da sucessão vacilante do Carlyle de seus três fundadores bilionários, David Rubinstein, William Conway e Daniel Daniello, que fundou o grupo de investimentos com sede em Nova York e Washington em 1987. O trio contratou dois negociadores, Glenn Youngkin e Kyosung Lee, como copresidentes em 2017, mas Yongqin saiu três anos depois em meio a um conflito com Lee.

Lee renunciou em agosto passado em meio a uma luta pelo poder, deixando o Carlyle sem um líder permanente até nomear Schwartz, um ex-executivo do Goldman Sachs, em fevereiro.

Por outro lado, a KKR não viu qualquer turbulência interna desde a nomeação de Joseph Pai e Scott Nuttall como co-CEOs em outubro de 2021, consolidando a sucessão dos fundadores Henry Kravis e George Roberts.

Há muito trabalho a fazer

Desde que assumiu o comando do Carlyle, Schwartz tem tentado construir um plano de recuperação num contexto de mercado difícil, com taxas de juro em rápida subida.

“Há muito trabalho a ser feito”, disse Schwartz na terça-feira, apresentando uma visão pessimista da atividade de negociação. “[My] A minha opinião é que os níveis mais baixos de actividade e de confiança provavelmente persistirão por mais algum tempo.

O Carlyle cortou despesas principalmente ao cortar funções de investimento em áreas onde tem dificuldade em levantar dinheiro ou vê perspectivas de crescimento nada animadoras.

Em Setembro, fechou o seu grupo de investimento em capital privado de consumo, comunicação social e retalho nos EUA, despediu alguns funcionários de investimento e optou por se concentrar em áreas com melhores oportunidades de investimento.

O Carlyle cortou mais empregos em sua equipe de investimentos em aquisições nos EUA, segundo pessoas familiarizadas com o assunto. Estas demissões afetaram funcionários na Europa e na Ásia. Carlyle se recusou a comentar.

A empresa relatou uma redução de US$ 40 milhões nas despesas ano após ano durante o trimestre, cerca de 85% das quais vieram de salários. Schwartz disse que os cortes permitirão à empresa investir em áreas onde prevê crescimento no futuro.

“Todas as despesas estão sobre a mesa”, disse o diretor financeiro John Redditt aos analistas. “Não existe despesa sagrada.”

Os lucros do Carlyle superaram as expectativas dos analistas, principalmente devido a despesas mais baixas.

Schwartz expressou otimismo de que os esforços de arrecadação de fundos do Carlyle irão melhorar no quarto trimestre, uma vez que visa aquisições no Japão e no setor imobiliário, entre outras estratégias.

Desde que assumiu o comando do Carlyle no início deste ano, Schwartz concentrou-se no crescimento dos seus activos de investimento em crédito e seguros, operações de subscrição de dívida e capital e fundos para indivíduos ricos. Ele disse que o corte de custos não ocorreria às custas do crescimento do grupo a longo prazo.

Ele também viajou ao redor do mundo para se reunir com mais de 200 investidores institucionais líderes, como fundos soberanos e de pensões, incluindo a Arábia Saudita no mês passado para participar da Iniciativa de Investimento Futuro organizada pelo príncipe herdeiro Mohammed bin Salman, o governante de facto do reino.

Quando pressionado por um analista para definir novas metas financeiras para o Carlyle, Schwartz recusou-se a fornecer um prazo específico, observando que a sua revisão do grupo estava em curso.

Reportagem adicional de Eric Platt em Nova York