Operador especialista opera na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em Nova York, EUA, em 22 de setembro de 2022. REUTERS/Brendan McDermid

NOVA YORK (Reuters) – Uma semana de fortes vendas abalou as ações e títulos dos Estados Unidos, e muitos investidores estão se preparando para mais problemas pela frente.

Os bancos de Wall Street estão ajustando suas previsões para a conta do Federal Reserve, que não mostra evidências de uma desaceleração, indicando mais aperto à frente para combater a inflação após outro aumento de juros nesta semana.

O S&P 500 caiu mais de 22% este ano. Na sexta-feira, caiu brevemente abaixo de sua baixa de fechamento de meados de junho de 3666, apagando uma forte recuperação de verão nas ações dos EUA antes de reduzir as perdas e fechar acima desse nível.

“O mercado agora está passando por uma crise de confiança”, disse Sam Stovall, analista sênior de investimentos da CFRA Research, com a intenção do Fed de elevar as taxas de juros acima do esperado.

Se o S&P 500 fechar abaixo da mínima de meados de junho nos próximos dias, disse Stovall, isso pode desencadear outra onda de vendas pesadas. Isso poderia fazer com que o indicador chegasse a 3200, o que está alinhado com o declínio histórico médio nos mercados em baixa que coincide com as recessões.

Embora dados recentes mostrem que a economia dos EUA é relativamente forte, os investidores estão preocupados que o aperto do Fed leve à deflação. Consulte Mais informação

O crash nos mercados de títulos aumentou a pressão sobre as ações. Os rendimentos do Tesouro de referência de 10 anos, que se movem inversamente aos preços, atingiram recentemente cerca de 3,69%, o maior desde 2010.

Rendimentos mais altos em títulos do governo podem enfraquecer a atratividade das ações. As ações de tecnologia são particularmente sensíveis a rendimentos crescentes porque seu valor depende muito dos lucros futuros, que são descontados ainda mais quando os rendimentos dos títulos aumentam.

Michael Hartnett, analista-chefe de investimentos do BofA Global Research, acredita que a inflação mais alta provavelmente levará os rendimentos do Tesouro dos EUA a 5% nos próximos cinco meses, exacerbando a liquidação de ações e títulos.

“Estamos dizendo que novas altas nos retornos equivalem a novas baixas nas ações”, disse ele, estimando que o S&P 500 cairá para 3.020, ponto em que os investidores devem “se entregar” às ações.

Enquanto isso, o Goldman Sachs reduziu sua meta de fim de ano para o índice S&P 500 em 16% para 3.600 pontos, de 4.300.

“Com base nas discussões de nossos clientes, a maioria dos investidores em ações considerou que um cenário de pouso forçado é inevitável”, escreveu David Kostin, analista do Goldman. Consulte Mais informação

Os investidores estão procurando sinais de um ponto de capitulação de que o fundo está se aproximando.

O índice de volatilidade Cboe, conhecido como medidor de medo de Wall Street, subiu acima de 30 na sexta-feira, seu ponto mais alto desde o final de junho, mas abaixo do nível médio de 37 que viu um aumento nas vendas nas mínimas anteriores do mercado desde 1990.

Os fundos de títulos registraram saídas de US$ 6,9 bilhões na semana até quarta-feira, disse o Bank of America em uma nota de pesquisa, citando dados do EPFR, enquanto US$ 7,8 bilhões foram removidos dos fundos de ações e os investidores investiram US$ 30,3 bilhões em dinheiro. O banco disse que o sentimento dos investidores foi o pior desde o colapso financeiro global de 2008.

Kevin Gordon, diretor sênior de pesquisa de investimentos da Charles Schwab, acredita que há mais desvantagens à frente, à medida que os bancos centrais apertam a política monetária em uma economia global que já parece estar enfraquecendo.

“Levará mais tempo para sair dessa situação, não apenas por causa da desaceleração em todo o mundo, mas porque o Fed e outros bancos centrais estão caminhando para uma desaceleração”, disse Gordon. “É uma combinação tóxica de ativos arriscados.”

No entanto, alguns em Wall Street estão dizendo que as quedas podem ter sido exageradas.

“As vendas se tornaram aleatórias”, escreveu Keith Lerner, diretor de investimentos da Trustee Advisory Services. “A maior probabilidade de uma fuga do S&P 500 em junho pode ser o que é preciso para evocar um medo mais profundo. O medo geralmente leva a fundos de curto prazo.”

Jake Jolly, analista sênior de investimentos do BNY Mellon, disse que o principal sinal a ser observado nas próximas semanas será a queda acentuada das estimativas de lucros corporativos. Ele disse que o S&P 500 está sendo negociado atualmente a cerca de 17 vezes o lucro esperado, bem acima da média histórica, indicando que a recessão ainda não foi precificada no mercado.

Jolly disse que a recessão provavelmente fará com que o índice S&P 500 seja negociado entre 3.000 e 3.500 em 2023.

“A única maneira de vermos os lucros não encolherem é se a economia puder evitar uma recessão, e no momento isso não parece ser o melhor”, disse ele. “É muito difícil ser otimista sobre as ações até que o Fed projete um pouso suave.”

(relatórios de David Randall). Reportagem adicional de Saqib Iqbal Ahmed. Edição por Ira Yusbashvili, Nick Ziminsky e David Gregorio

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