Tesla recebe US$ 94 bilhões em teste de realidade com o início do inverno dos veículos elétricos

(Bloomberg) – Tesla Inc. Grande sucesso em 2023, com ações dobrando em 12 meses. Mas 2024 está a começar de forma diferente, com o fabricante de automóveis elétricos de Elon Musk a ter o pior começo de sempre.

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A empresa perdeu mais de US$ 94 bilhões em valor de mercado apenas nas primeiras duas semanas de 2024. Não é difícil entender por que, já que a fabricante de carros elétricos com sede em Austin, Texas, foi bombardeada com notícias negativas: ela enfrenta carros elétricos de aluguel de automóveis a gigante Hertz Global Holdings Inc. viu outra queda nos preços dos seus automóveis fabricados na China e sinais de aumento dos custos laborais.

Tudo isto surge num contexto de desaceleração do crescimento da procura de veículos eléctricos, especialmente nos Estados Unidos.

“A principal preocupação dos investidores em relação à Tesla é a estagnação do crescimento”, disse Jeffrey Osborne, analista da Cowen, em entrevista. As reduções de preços na China estão apenas a alimentar estas preocupações, uma vez que começam a parecer “uma corrida ao fundo do poço para a indústria dos automóveis eléctricos, à luz da intensa concorrência nesse mercado”.

O impacto no valor de mercado da Tesla no início do ano é o maior que a empresa já viu num período semelhante desde que abriu o capital em 2010. Em termos percentuais, o declínio de 12% da Tesla desde o início de janeiro é o pior desde 2016, quando caiu 14% durante os primeiros nove pregões do ano.

Para piorar a situação, as perspectivas de uma mudança iminente para o fabricante de automóveis eléctricos não parecem boas.

A Tesla tem reduzido agressivamente os preços dos seus carros desde o início de 2023, numa tentativa de aumentar a procura. Mas o resultado tem sido uma erosão constante da sua outrora grande margem de lucro. A margem bruta de créditos pré-regulatórios da Tesla no terceiro trimestre caiu para 16,3%, de 27,9% um ano atrás. As pressões estão a aumentar agora, depois de os trabalhadores da produção nas fábricas da Tesla nos Estados Unidos terem recebido aumentos salariais.

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“Estamos a viver uma recessão cíclica para os VE, mas a dinâmica competitiva exacerba as pressões cíclicas”, disse Ivana Delevska, diretora de investimentos da Spear Invest, numa entrevista. “As reduções de preços e o declínio das margens são resultado desta dinâmica competitiva desfavorável.”

Para piorar os problemas, a Tesla foi forçada a redirecionar remessas destinadas à sua fábrica em Berlim após ações militares ocidentais e preocupações de segurança no Mar Vermelho, e também suspendeu a maior parte da produção em sua fábrica perto de Berlim de 29 de janeiro a 11 de fevereiro, segundo ao que noticiou o jornal British Daily Mail. Para alguém familiarizado com o assunto.

Não é forte o suficiente

A Tesla alertou pela primeira vez sobre uma desaceleração na demanda por veículos elétricos durante seu relatório de lucros do terceiro trimestre de outubro. Quase imediatamente depois, fabricantes de automóveis e fornecedores em todo o mundo fizeram previsões pessimistas. Muitas montadoras desistiram de seus planos de expansão.

Então, no início deste mês, a Tesla anunciou seus números de entregas no quarto trimestre. Embora tenha sido melhor do que os analistas esperavam, colocou a empresa atrás da chinesa BYD nas vendas globais de veículos elétricos.

O resultado foi um rude despertar para os investidores da Tesla. No ano passado, a ação teve o oitavo melhor desempenho no S&P 500. Até agora neste ano, é o oitavo pior desempenho.

É claro que Musk sofre um grande golpe a nível pessoal. A pessoa mais rica do mundo, que ganhou mais riqueza em 2023 do que qualquer outra pessoa no planeta, viu o seu património líquido diminuir em 23 mil milhões de dólares este ano, de acordo com o Bloomberg Billionaires Index. Musk recuperou o primeiro lugar no Índice de Riqueza Bloomberg no ano passado, ultrapassando Bernard Arnault, mas Jeff Bezos agora está se aproximando rapidamente, com US$ 179 bilhões contra os US$ 206 bilhões de Musk no fechamento de sexta-feira.

A maior parte do patrimônio líquido de Musk vem de sua participação de 13% na Tesla e de cerca de 304 milhões de opções de ações exercíveis. Ele também possui cerca de 42% da SpaceX, avaliada em cerca de US$ 53 bilhões, de acordo com o Bloomberg Wealth Index.

Ainda primeiro

Com tudo isto dito, a Tesla continua a ser um ator importante na mudança global de carros movidos a gasolina para veículos predominantemente elétricos. A razão: está muito à frente dos seus potenciais concorrentes. A BYD da China pode ter ultrapassado a Tesla no número de unidades vendidas, mas ainda fica para trás em receitas e lucros. A BYD não vende carros nos Estados Unidos, onde a Tesla continua líder de mercado.

Em muitos aspectos, o maior problema da Tesla pode ser o seu sucesso passado e a esperança que gerou. À medida que os investidores acumulavam ações, o valor de mercado da Tesla aumentou, tornando-a muito maior do que qualquer outra empresa automobilística no mundo. No entanto, com o preço perfeito das ações, isso também as tornou altamente vulneráveis ​​a grandes reações a qualquer notícia negativa.

É por isso que muitos apoiadores da Tesla argumentam que ela não deveria ser comparada às montadoras normais. Para eles, o verdadeiro valor da empresa reside no futuro e espera desenvolver os primeiros veículos verdadeiramente autónomos. O único problema é que a Tesla vem prometendo isso há anos, e a maioria dos especialistas diz que a tecnologia ainda está a anos, talvez até décadas, de distância.

“A Tesla não foi capaz de cumprir as promessas de direção totalmente autônoma e inteligência artificial, que já foram incluídas na avaliação”, disse Delevska, da Spear. “Ser apenas mais uma montadora não vai reduzir sua avaliação para US$ 750 bilhões.”

–Com assistência de Matt Turner, Christine Oram e Ed Ludlow.

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