Taxas de juros, crescimento e China: o que causará dificuldades econômicas em 2023 | economia australiana

uma Uma previsão segura para 2023 – ou qualquer ano – é que muitas previsões estarão erradas, principalmente no mundo da economia e dos mercados financeiros. Como Daniel Kahneman, o economista ganhador do Prêmio Nobel, observa em seu livro, Thinking Fast and Slow, “[e]Tudo faz sentido em retrospectiva… a ilusão de que o que entendemos está no passado promove o excesso de confiança em nossa capacidade de prever o futuro.”

O final do ano (além de uma queda nas notícias econômicas que movimentam o mercado nas economias ocidentais, pelo menos) apresenta uma oportunidade inevitável para destacar as perspectivas ruins dos 12 meses anteriores e tentar tirar lições para o próximo ano.

Exemplos tardios incluem A bloomberg Um artigo sobre a “avaliação selvagem” das “grandes estrelas” de Wall Street ao interpretar mal os riscos de inflação. O economistaEnquanto isso, ele descreve 2022 como um “ano de inflação brutal” que pode nos deixar preocupados com o desemprego daqui a um ano, à medida que as taxas de juros oficiais mais altas atingem a demanda em todos os lugares.

Aqui, porém, estão algumas das apostas mais seguras para 2023.

Distorções chinesas causadas pelo vírus Covid serão um grande foco

A China, a segunda maior economia do mundo depois dos Estados Unidos, tem sido o principal motor do crescimento neste século. É facilmente o maior mercado da Austrália, respondendo por cerca de um terço das exportações e representando a mesma quantidade Os próximos cinco são os maiores Mútuo.

antes mesmo da chinaCurva em U gritandoPara abandonar a política de zero Covid, o Reserve Bank of Australia definiu o crescimento no Reino do Meio como Uma das três principais incertezas relacionadas com as perspectivas. (Os outros dois fatores são a alta contínua da inflação e o destino da confiança do consumidor em meio ao aumento das taxas de juros.)

Uma saída dos rígidos controles da pandemia causaria “interrupções econômicas significativas” para a China, disse um alto funcionário do RBA ao The Guardian Australia. Uma pergunta é como Balanço do mercado imobiliário da China vai se sair. Outra questão é se as novas liberdades irão exacerbar os gastos, dado o volátil apoio à renda da China durante os bloqueios.

Pequim é amplamente tentada a recorrer à sua abordagem padrão para reativar o crescimento por meio de grandes gastos com construção. Essa tática sustentou os preços da maior exportação da Austrália – o minério de ferro – no passado e os investidores estão apostando que isso acontecerá novamente.

Claro, as previsões de longo prazo estão repletas de perigos. Roland Raja e Alyssa Ling no Instituto Lowe Cuidado em março O futuro da China é menos promissor do que muitos esperam, deixando de lado as contorções de curto prazo em torno de Covid.

As principais desvantagens são o envelhecimento e a redução da população da China, o declínio gradual em seus já baixos níveis de produtividade (em comparação com outras economias do Leste Asiático com níveis de riqueza semelhantes) e os retornos decrescentes de seu modelo econômico de concreto e alvenaria.

Essa profunda desaceleração na economia chinesa está acontecendo de uma forma ou de outra. Todos os riscos são realmente negativos, disse Raja. “Continuamos a ver uma desaceleração muito significativa nos próximos anos e décadas.”

As taxas de juros australianas vão subir ainda mais

Nenhum deles esperava que o RBA aumentasse seu valor Juros principais registram oito meses consecutivos, a partir de maio. Isso se deve principalmente à súbita invasão russa da Ucrânia em fevereiro.

As exportações de petróleo e gás da Rússia foram interrompidas por sanções subsequentes, e as duas nações em guerra foram as únicas responsáveis ​​por isso. 12% das calorias circulando no mundo.

Katherine Birch, economista-chefe da ANZ, disse que a inflação deve ser “transitória, curta e acentuada” devido a interrupções na cadeia de suprimentos e economias que estão crescendo durante a pandemia. A guerra estendeu o seguro dos bancos centrais contra recessões por muito tempo e “deixou-os muito tempo” para aumentar as taxas de juros para conter os aumentos de preços.

ANZ e Westpac esperam que o RBA aumente a taxa de caixa de 3,1% agora para um pico de 3,85% em 2023. Os dois grandes bancos, o CBA e o NAB, o banco central, esperam que chegue a 3,35% e 3,6% , respectivamente. Os investidores recentemente recuaram da alta de 4%.

Cada aumento de 25 pontos base na taxa adiciona cerca de US$ 75 aos pagamentos mensais de uma hipoteca típica de US$ 500.000 por 25 anos, de acordo com a RateCity. O aumento de 300 pontos-base desde maio adicionou cerca de US$ 834.

Muitos daqueles com taxas de juros fixas ainda não sentiram o impacto. Mas, como Sally Tyndall, chefe de pesquisa da RateCity, mencionado no início deste mês Que cerca de uma em cada três hipotecas pendentes com condições específicas e dois terços desses empréstimos expirarão até o final de 2023. Para esses mutuários, taxas mais altas são inevitáveis.

Crescimento econômico vai desacelerar

Custos de empréstimos mais altos, que visam diminuir a demanda de famílias e empresas, significam que as principais economias provavelmente desacelerarão, se não contraírem, em 2023.

A expansão do PIB da Austrália cairá pela metade de cerca de 3% em 2022 para 1,5% em 2023 e 2024, previu o RBA. A direção da viagem é amplamente aceita pelos economistas, se não a velocidade exata.

Mesmo que uma população crescente signifique que o crescimento do PIB per capita pode acabar próximo de zero ou até mesmo estagnado, Uma abundância de oportunidades de trabalho na Austrália Central Os níveis mais baixos de desemprego em meio século É uma razão para otimismo.

Um mercado de trabalho forte apóia nossa visão da resiliência relativa de economia australiana Em 2023, disse Birch.

O RBA informa que a taxa de desemprego deve permanecer em torno de 3,5%, ou próximo aos níveis atuais, até meados de 2023. No final de 2024, pode permanecer em torno de 4,25%, nível que qualquer tesoureiro desde o início dos anos 1970 teria aceitado.

Falências vão aumentar

O aumento das taxas de juros está expondo empresas (e famílias) que tomaram empréstimos demais, então o aumento da inadimplência parece ser mais um em 2023.

O fim da proibição da Covid nessas execuções hipotecárias significa que já há menos limpeza de empresas para compensar, disse Christine Biddle, diretora de prática geral da CPA Australia e ex-liquidadora registrada.

e o colapso do Grupo Clough no início deste mês, incl Possíveis efeitos colaterais dos projetos Assim como o gigantesco projeto de bombeamento de água da Snowy Hydro, foi o mais recente golpe para a indústria da construção. Biddle disse que o aumento dos custos das matérias-primas e a escassez de mão-de-obra atingiram o setor de forma particularmente dura.

Ela acrescentou que “pontos problemáticos” também aparecem em setores como o de hospitalidade. Os hábitos contínuos de trabalhar em casa reduziram o tráfego de pedestres no coração das grandes cidades. Melbourne, por exemplo, foi projetada para pessoas que chegam ao CBD, então a recessão foi “muito ruim” para restaurantes e cafés.

A “inclinação” da taxa de juros das taxas fixas expiradas também afetará os negócios. Um grande banco disse recentemente ao Beadle que até 70% de seus clientes mudarão de uma taxa fixa para uma taxa variável no início do próximo ano, o que aumentaria as taxas de pagamento de 1,5%-1,9% para 5%-7%.

“Em momentos como este, os gerentes ou o empregador realmente param de se pagar para não receberem”, disse Biddle. “Isso realmente os coloca pessoalmente em risco de não conseguir manter seus níveis de endividamento.”

Os preços da energia vão subir

Independentemente dos preços da gasolina e do gasóleo que flutuam com as flutuações globais, os preços do gás e da eletricidade vão subir mais em 2023.

Isso embora Intervenção muito inusitada nos mercados de energia em dezembro pelo governo albanês para limitar o gás por 12 meses a US$ 12 o GJ e US$ 125 a tonelada para o carvão negro. O governo federal também pagará US$ 1,5 bilhão em apoio ao consumidor.

O Tesouro estima que os preços da energia no ano fiscal de 2023-24 continuarão a subir 23%, o que é um aumento acentuado, mas melhor do que os 36% sugeridos por seus modelos, sem a entrada nos mercados que alguns derivaram como Luz soviética ou mesmo Armagedom.

As recentes quedas nos preços grossistas da eletricidade e do gás acabarão por compensar os preços retalhistas, mas isso pressupõe que persistam.

Espera-se que o clima extremo, agravado pelas mudanças climáticas, teste nossa energia e outras grandes redes, como tem feito cada vez mais nos últimos anos. Os El Niños devem se formar no Oceano Pacífico três anos após o La Niña? A exibição de modelos de eventos é possível – Podemos enfrentar uma grande energia e outros desafios até 2023.