O Federal Reserve está tentando acalmar o inflamado mercado de trabalho dos EUA. Mas pode levar meses até que esses esforços comecem a dar frutos.

O banco central disse na quarta-feira que vai Aumentar as taxas de juros em meio ponto percentualt, o maior aumento em mais de duas décadas, e começa a reduzir seus títulos em um esforço para conter a inflação. Em uma coletiva de imprensa após o anúncio, Jerome H. Powell, presidente do Federal Reserve, sobre o mercado de trabalho e, em particular, Número recorde de oportunidades de trabalho Quanto ao número de trabalhadores desempregados, por isso os formuladores de políticas se tornaram mais agressivos nos últimos meses.

“Você pode ver que o mercado de trabalho está desequilibrado: você pode ver que há escassez de mão de obra”, disse Powell.

Em teoria, taxas de juros mais altas devem levar a uma menor demanda de consumidores e empresas, fazendo com que as empresas publiquem menos empregos e contratem menos trabalhadores. Powell espera permitir que o mercado de trabalho se reequilibre sem aumentar a taxa de desemprego.

Mas essas mudanças não serão aparentes da noite para o dia. As taxas de juros levam tempo para afetar a economia, e há razões para acreditar que o processo pode levar mais tempo do que o normal desta vez. Os consumidores, no total, estão com trilhões de dólares economizados durante a pandemia, e muitos parecem ansiosos para gastá-lo em atividades há muito esperadas, como viagens. Isso poderia mitigar o impacto das políticas do Fed, disse Michael Mayer, economista-chefe dos EUA da Mastercard.

“O buffer disponível para o consumidor é grande, o que significa que pode demorar mais para ver o efeito” do aumento da tarifa, disse ela. “Quanto mais resiliente e forte for a economia, o Fed terá que aumentar as taxas de juros para ver a demanda cair para reduzir a inflação.”

Em última análise, no entanto, as taxas de juros terão um impacto, disse Mayer. Um dos primeiros lugares em que as ações do Fed provavelmente aparecerão é o mercado imobiliário. As taxas de hipoteca aumentaram dramaticamente, levando a uma queda acentuada nos novos pedidos de hipoteca, e há sinais disso As vendas começam a desacelerar. As atividades de construção – e os empregos na construção – não responderão tão rapidamente, em parte devido à escassez prolongada de casas à venda, mas, em última análise, a construção provavelmente também diminuirá.

A manufatura também deve sentir o impacto de taxas mais altas. Mas os sinais podem ser difíceis de interpretar: muitos economistas já previram uma desaceleração na manufatura este ano à medida que a pandemia diminui e os consumidores voltam a gastar mais em serviços do que em bens.