Powell está se preparando para manter o Fed em uma trajetória mais elevada por mais tempo

(Bloomberg) — Os comentários de Jerome Powell na próxima semana serão analisados ​​de perto pelos investidores em busca de pistas sobre quanto tempo o Fed está disposto a esperar antes de cortar as taxas de juros.

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Na última vez que o chefe do banco central dos EUA falou, observou que os decisores políticos provavelmente manteriam os custos dos empréstimos elevados durante mais tempo do que o anteriormente esperado, citando a falta de mais progressos na redução da inflação e a força contínua do mercado de trabalho.

Os últimos dados de preços, que mostraram um núcleo de inflação teimoso, combinado com as expectativas de um relatório de emprego forte na sexta-feira, não devem levar o chefe do Fed a mudar de opinião.

Powell falará aos repórteres após a decisão do Fed sobre a taxa de juros na quarta-feira, quando se espera que o banco central mantenha os custos dos empréstimos no nível mais alto em mais de duas décadas. As expectativas de cortes nas taxas de juro foram adiadas ainda mais até 2024, e os investidores apostam agora em, no máximo, dois cortes até ao final do ano.

A semana terminará com o relatório mensal sobre empregos, que fornece uma nova visão sobre a situação do mercado de trabalho dos EUA. Os economistas prevêem que o crescimento do emprego não agrícola caia a um ritmo forte em Abril, num contexto de desemprego baixo e estável.

O que a Bloomberg Economics diz:

“Esperamos que Powell faça uma mudança agressiva. No mínimo, ele provavelmente sinalizaria que o participante médio do FOMC espera agora 'menos' cortes este ano. Numa direcção mais agressiva, ele poderia sugerir a possibilidade de não haver cortes. até Indica que um aumento das taxas pode estar em cima da mesa, mas não a linha de base atual.

—Anna Wong, Stuart Ball, Elisa Wenger e Estelle Au, economistas. Para a análise completa, clique aqui

Também receberemos atualizações sobre a medida trimestral de custos de emprego, bem como números mensais sobre vagas de emprego e produção.

Olhando para norte, os dados do PIB do Canadá de Fevereiro podem mostrar um ligeiro impulso para a economia, dando ao Banco do Canadá opções ao considerar quando mudar para uma política mais fácil.

Noutros países, os dados da zona euro podem mostrar que a inflação parou de abrandar e que a economia está a começar a crescer novamente, enquanto os inquéritos chineses apontam para a força da expansão naquele país. Os bancos centrais da Noruega à Colômbia definirão as taxas de juro, enquanto a Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico, com sede em Paris, divulgará novas previsões globais na quinta-feira.

A história continua

Clique aqui para ver o que aconteceu na semana passada. Abaixo está um resumo do que acontecerá na economia global.

Ásia

A China destaca as perspectivas de aproveitamento da expansão económica no primeiro trimestre com a divulgação dos dados oficiais do PMI na terça-feira. O relatório indicará se a atividade manufatureira se expandiu pelo segundo mês em abril.

Pode haver alguma fraqueza sazonal resultante de menos dias de trabalho, mas a tendência geral aponta provavelmente para uma recuperação contínua, de acordo com a Bloomberg Economics. O índice Caixin está programado para ser divulgado no mesmo dia, pairando acima do limite de 50 que separa a expansão da contração durante cinco meses.

O comércio global estará em destaque com a Austrália, Coreia do Sul, Tailândia, Sri Lanka e Vietnã divulgando números comerciais ao longo da semana.

O Japão recebe um grande conjunto de dados na terça-feira que devem mostrar a recuperação da produção industrial em março, com as vendas no varejo e a taxa de desemprego também divulgadas.

Espera-se que os dados de inflação ao consumidor da Coreia do Sul divulgados na quinta-feira mostrem que o crescimento dos preços desacelera ligeiramente, embora permaneça acima da meta do Banco da Coreia, dando ao banco central incentivo adicional para adiar qualquer mudança de política.

Entretanto, o primeiro-ministro tailandês, Sritha Thavisin, nomeou o veterano dos mercados de capitais, Pichai Chunhavagira, como o novo ministro das finanças do país, numa nomeação que poderá aliviar as tensões entre o primeiro-ministro e o banco central sobre a política monetária.

Europa, Médio Oriente, África

Na zona euro, os dados podem mostrar que o abrandamento da inflação parou em Abril pela primeira vez este ano. Os preços no consumidor deverão subir 2,4% em relação ao ano anterior, consistente com os resultados de Março, num contexto de aumento dos custos da energia.

Uma medida básica que exclua esses elementos voláteis pode proporcionar aos funcionários garantias de que a tendência das viagens continua a diminuir, embora os números nacionais possam revelar alguma discrepância. A Alemanha e a Espanha, que deverão publicar os seus dados na segunda-feira, poderão registar uma inflação mais rápida.

O relatório da Zona Euro será divulgado na terça-feira com os últimos números do PIB. Os economistas acreditam que a região pode ter voltado a crescer a um mínimo de 0,1% no primeiro trimestre, após a recessão superficial que sofreu no final de 2023.

Tal como acontece com a inflação, os números de terça-feira podem mascarar resultados mistos em toda a região. Para ter uma ideia disso, os investidores provavelmente ficarão atentos aos dados de crescimento da Irlanda na segunda-feira, que tem um histórico de volatilidade.

No geral, os relatórios podem ser consistentes com a observação deste mês da presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, de que a economia está fraca e enfrenta “obstáculos no caminho” na trajetória da inflação.

A Suíça divulgará dados sobre preços ao consumidor na quinta-feira, o que poderá mostrar que a inflação permanece bem abaixo da meta de 2% do banco central.

No dia seguinte, em Türkiye, os investidores irão monitorar o progresso da desaceleração do crescimento dos preços ao consumidor.

A maioria dos mercados prevê que a taxa de inflação da Turquia continue a acelerar de 68,5% em Março para cerca de 75% nos próximos meses, apesar de quase um ano de fortes aumentos das taxas de juro. Até que o aumento dos preços abrande, é pouco provável que os investidores em obrigações corra para o mercado de dívida em lira, um alvo-chave do governo turco.

Três decisões críticas são tomadas em toda a região:

• Na Terça-feira, as autoridades no Malawi poderão ser persuadidas a aumentar novamente a taxa de juro directora para controlar a inflação, que provavelmente permanecerá elevada devido aos danos nas colheitas devido às condições meteorológicas adversas.

• O Banco Central Checo deverá divulgar a sua última decisão na quinta-feira, prevendo-se que os decisores políticos reduzam os custos dos empréstimos em 50 pontos base.

• No dia seguinte, o Norges Bank poderá manter a sua taxa de depósito inalterada depois de a economia norueguesa ter desenvolvido melhor do que o esperado, mesmo com a inflação a abrandar mais rapidamente do que o esperado. Os investidores estarão atentos a qualquer evidência de que os decisores políticos estejam a tornar-se mais cautelosos quanto a começar a reduzir os custos dos empréstimos no outono.

América latina

Os rápidos dados de produção do México no primeiro trimestre deverão mostrar que a economia sofreu uma ligeira contracção nos três meses até Dezembro. Os analistas concordam que o crescimento irá desacelerar pelo terceiro ano em 2023, para aproximadamente 2,4%, contra 3,2% em 2023.

O Brasil publicará uma série de relatórios, incluindo uma medida mais ampla da inflação, uma pesquisa sobre as expectativas do banco central, a conta corrente, a produção industrial e a taxa de desemprego nacional.

Desde junho passado, a taxa de desemprego na maior economia da América Latina caiu abaixo de 8%, o que muitos observadores brasileiros consideram uma taxa de inflação não acelerada do desemprego na economia.

O Chile divulga uma série de indicadores para março, incluindo vendas no varejo, desemprego, produção industrial, manufatura, produção de cobre e números do PIB. O crescimento mais forte do que o esperado e a inflação mais elevada levaram o banco central a abrandar o ritmo da flexibilização monetária no início deste mês.

No Peru, um relatório de inflação de Abril em Lima, a enorme capital do país, pode mostrar que os preços regressaram finalmente ao intervalo de tolerância de 1% a 3%, embora ainda acima da meta de 2%.

Espera-se que o banco central colombiano alargue o seu ciclo de flexibilização com um segundo corte consecutivo de meio ponto percentual, o que reduziria a taxa de juro directora para 11,75%, no meio de um processo constante de redução da inflação. O BanRep também publicará o seu relatório trimestral de inflação, atualizará as previsões de crescimento e de inflação, bem como fornecerá previsões revistas da política monetária.

-Com assistência de Ott Omelas, Robert Jameson, Laura Dillon Kane, Vince Juhl, Patrick Donahue, Brian Fowler, Monique Vanek e Paul Wallace.

(Seção Atualizações com o novo Ministro das Finanças da Tailândia na Ásia)

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