Um forte aumento nos preços do petróleo e do gás e outras rupturas de commodities relacionadas à guerra na Ucrânia podem elevar os preços já acelerados, causando problemas para Expectativas de inflação do consumidor. As expectativas podem se tornar auto-realizáveis ​​se os compradores e as empresas anteciparem a inflação ano a ano e agirem de acordo.

“É crescente o risco de que um período prolongado de inflação alta possa elevar desconfortavelmente as expectativas de longo prazo”, disse Powell.

No entanto, observou, o mercado de trabalho já está muito forte, o que pode ajudar a economia a suportar um período de política mais restritiva.

“Por muitas medidas, o mercado de trabalho é muito apertado e muito mais compacto do que o mercado de trabalho muito forte logo antes da pandemia”, disse Powell. “Números recordes de pessoas deixam seus empregos a cada mês, geralmente para aceitar outro emprego com melhor remuneração.”

Autoridades do Federal Reserve esperam que os trabalhadores – que estão em falta – retornem ao mercado de trabalho nos próximos meses e anos, ajudando a Reduzindo a pressão sobre os empregadores. Se isso acontecer, poderá ajudar a desacelerar a inflação enquanto modera o crescimento salarial.

“De certa forma, é um ótimo mercado de trabalho” – mas não é um mercado sustentável, disse Powell. “Este é um mercado de trabalho desequilibrado e já tem um excesso de demanda sobre a oferta”, observou.

Os funcionários retornaram mais lentamente do que os previsores esperavam, seja porque se aposentaram cedo ou porque problemas relacionados à pandemia, como falta de cuidados, os mantêm em casa. Da mesma forma, os problemas da cadeia de suprimentos, como o fechamento de fábricas e a crise de remessas, têm sido mais lentos para se recuperar, em parte devido a surtos recorrentes de coronavírus.

“Ainda é provável que a esperada recuperação do lado da oferta venha com o tempo, à medida que o mundo finalmente se estabiliza em um novo normal, mas o momento e o escopo dessa flexibilização são altamente incertos”, disse Powell. “Enquanto isso, enquanto definimos a política, procuraremos o progresso real nessas questões e não assumiremos uma flexibilização significativa do lado da oferta no curto prazo”.

Talmon Joseph Smith Contribuir para a elaboração de relatórios.