Mas a desaceleração do crescimento salarial pode ser uma boa notícia para o banco central. As autoridades estão observando os rápidos ganhos salariais com nervosismo, o que tornará mais difícil controlar a inflação quando os empregadores pagarem mais.

Isso significa prestar muita atenção aos trabalhadores de produção que não são gerentes – trabalhadores comuns, basicamente – Mantido até. Os dados salariais saltam e os economistas costumam olhar para essa medida para obter uma leitura clara do ritmo subjacente dos ganhos salariais.

Priya Misra, chefe de estratégia de taxas globais da TD Securities, disse que o relatório “adiantou” o próximo aumento de juros do banco central. O ritmo das contratações pode sinalizar para os funcionários que o mercado de trabalho ainda está aquecido, mas outros detalhes podem dar a eles algum espaço para esperar para ver.

“Não é uma enterrada óbvia para 50”, disse Misra, referindo-se a uma jogada de meio ponto.

O resultado é que os investidores devem ficar de olho no relatório do índice de preços ao consumidor programado para ser divulgado na terça-feira. Novos dados mostrarão o quão quente foi a inflação em fevereiro, dando aos banqueiros centrais uma leitura crítica final sobre para onde a economia dos EUA está indo para sua conclusão.

“Este é um relatório CPI muito importante – novamente”, disse a Sra. Mishra.

Economistas consultados pela Bloomberg esperavam que as leituras mensais da inflação – que mostram uma clara melhora no arrefecimento dos aumentos de preços – desacelerassem no geral, mas se mantivessem estáveis ​​em 0,4 por cento depois que os preços voláteis de alimentos e combustíveis fossem eliminados.

Um desafio é que os números são divulgados durante o período de silêncio antes da reunião do Fed, que dura toda a semana que vem, para que o mundo não saiba como os banqueiros centrais interpretam os novos dados.

Para complicar ainda mais o quadro: lampejos de estresse vinculados às rápidas movimentações das taxas de juros do banco central nos últimos 12 meses estão vindo do sistema bancário. Os empréstimos do Silicon Valley Bank para startups de tecnologia vacilaram na sexta-feira, parcialmente esmagados pelo aumento das taxas de juros.