Jerome H. Powell, presidente do Federal Reserve, disse na quinta-feira que espera continuar com um ritmo mais lento de aumento das taxas de juros depois que os banqueiros centrais pularam um aumento de juros em junho pela primeira vez em 11 reuniões de política monetária – mas ele não descartou isso. os funcionários poderiam retornar a um plano de movimentos consecutivos de preços.

“Talvez não passemos para uma reunião e depois passemos para uma reunião”, disse Powell.

Falando em uma conferência em Madri, ele reiterou uma garantia feita no dia anterior de que não tiraria futuros aumentos de preços em reuniões sucessivas “fora da mesa”. Mas ele acrescentou que esperava uma abordagem mais paciente para continuar.

“Tivemos uma reunião em que não nos movemos, então, de certa forma, isso é uma moderação de ritmo”, explicou. “Então, eu esperaria que algo assim continuasse, assumindo que a economia se desenvolveria conforme o esperado.”

No entanto, Powell observou que a economia “tende a fazer algo diferente” do que os formuladores de políticas esperam.

Os funcionários do Federal Reserve elevaram rapidamente as taxas de juros em 2022, resultando em uma série de aumentos de três quartos de ponto. Eles desaceleraram para meio ponto no final do ano passado e gradualmente se moveram para modificações menores, agora mais instáveis.

Aumentar as taxas de juros é como frear o crescimento econômico: desacelera a demanda dos consumidores e das empresas para reduzir a inflação. Taxas de elevação progressivas são semelhantes a pressionar o pedal do freio com menos força. As autoridades do Fed ainda estão desacelerando a economia, mas estão tentando evitar uma pausa paradoxal indevida.

Por enquanto, os banqueiros centrais esperam aumentar as taxas de juros mais duas vezes em 2023, de pouco mais de 5% para pouco mais de 5,5%. Se esses movimentos acontecerem no ritmo de cada reunião, isso pode significar um aumento nas taxas nas reuniões do banco central em julho e novembro.

Mas a grande incerteza em torno das expectativas. Os investidores estimam uma probabilidade baixa – embora alta – de cometer mais duas altas de preços até o final do ano. Eles estão apostando que o Fed provavelmente aumentará as taxas de juros apenas uma vez em 2023, à medida que a economia desacelera e a inflação diminui.

Powell observou que o Fed errou repetidamente no sentido contrário, superestimando a rapidez com que os preços subirão moderadamente.

“Todos nós vimos a inflação – repetidas vezes – parecer mais persistente e mais forte do que esperávamos”, disse ele.

Mais tarde, ele acrescentou: “Simplesmente não era razoável ter uma taxa de juros de 5% antes da pandemia”. “A questão agora é: essa política é rígida o suficiente?”