Há alguma destruição de demanda. Mas o petróleo se recuperou novamente, a gasolina pode ser a próxima. Meu palpite é um pico em ziguezague de longa duração.

de Wolf Richter para Rua do Lobo.

Após o aumento vertiginoso dos preços da gasolina, surge a questão de quando a demanda começará a ser destruída, à medida que as pessoas começam a dirigir menos, tornam mais fácil economizar gasolina ao dirigir ou começam a priorizar o carro mais econômico em sua garagem. Se um número suficiente de pessoas fizer isso, a demanda começará a cair e os postos de gasolina terão que competir por negócios cada vez menores. A destruição da demanda é o que pode fazer com que o preço caia novamente. Chegamos?

A Avaliação de Impacto Ambiental do Departamento de Energia mede o consumo de gasolina em termos de barris fornecidos ao mercado por refinarias, misturadores, etc., e não por meio de vendas no varejo em postos de gasolina. A oferta de gasolina caiu pela terceira semana consecutiva. Isso é incomum nesta época do ano, quando o consumo de gasolina costuma aumentar durante o verão.

A Energy Information Administration disse na quinta-feira que o consumo de gasolina caiu para 8,61 milhões de barris por dia na semana encerrada em 8 de abril com base em uma média móvel de quatro semanas (linha vermelha), a menor desde 4 de março, uma queda de 2,3% em relação ao mesmo período de 2021. (linha preta) e diminuiu 8,1% em relação ao mesmo período de 2019 (linha cinza).

Consumidores começaram a responder em janeiro.

Observe como os últimos 11 meses (linha vermelha) acompanharam de perto o período pré-Covid três anos atrás (linha cinza) até começarem a divergir acentuadamente, não apenas em março, mas já em meados de janeiro, e ficaram abaixo do nível de 2019 desde então. .

Os preços da gasolina começaram a subir de níveis em colapso em abril de 2020. Em maio de 2021, o preço médio da gasolina, em todos os tipos combinados, ultrapassou US$ 3,00 o galão, uma alta de vários anos, e continuou a subir. Em novembro de 2021, atingiu US$ 3,40 o galão e deu um tempo. Então, no início de fevereiro, começou a subir mais alto e em Saltos históricos atingiram US$ 4,32 em 14 de março.

Mas desde meados de março, o preço caiu. Agora em US$ 4,09, o sangramento nasal ainda é alto, mas um pouco menor do que costumava ser:

Os postos de gasolina não reduzem os preços pela bondade de seus corações. Eles estão baixando os preços porque as vendas estão prejudicando e a concorrência de preços estourou entre os postos de gasolina em um esforço para manter as vendas. Os postos de gasolina podem reduzir seu preço de venda sem afetar suas margens de lucro e, ao mesmo tempo, reduzir os custos de seus produtos.

A destruição da demanda por gasolina então se move para a demanda por petróleo bruto. Mas o petróleo bruto tem usos muito mais amplos do que apenas a gasolina, incluindo a florescente indústria petroquímica. Uma pequena queda na demanda de gasolina nos EUA não vai abalar muito os mercados globais de petróleo bruto.

O preço do petróleo bruto já se recuperou novamente.

O petróleo West Texas Intermediate subiu para US$ 130 o barril e depois caiu para a faixa de US$ 90. Nos últimos dias, mudou de curso novamente e agora está em US $ 106. Este não é um bom sinal dos preços da gasolina.

Obviamente, houve alguma destruição na demanda, e isso pode ter sido suficiente para fazer com que o preço da gasolina caísse um pouco.

Mas talvez não fosse. Talvez essa destruição da demanda não tenha sido o motivo da queda dos preços da gasolina. Talvez tenham caído por outro motivo, como as flutuações atuais que atingem tudo. A dinâmica desenfreada dos mercados de commodities garante isso.

Meu palpite: os preços do gás vão subir novamente.

Posso ver um colapso na demanda, mas por enquanto ainda estou cético de que seja grande o suficiente para causar uma queda permanente no preço da gasolina. Eu não ficaria surpreso se o preço começar a subir novamente. Os preços do petróleo bruto já começaram a subir novamente. Este pode ser um processo de longo prazo, onde os preços são muito voláteis e ziguezagueiam cada vez mais. Este é o meu palpite.

o que nós sabemos.

Consumo anual de gasolina atingiu o pico em 2007 Em seguida, diminuiu nos próximos cinco anos até 2012 em um total de 6,3%. Depois voltou a subir, atingindo novamente o pico de 2007 em 2016, novamente em 2017, 2018 e novamente em 2019, sem ultrapassá-lo. Então, em 2020, o consumo entrou em colapso. Em 2021 o consumo recuperou-se acentuadamente, mas o consumo total anual encerrou o ano ainda 5,3% inferior ao de 2007!

Mas a quilometragem total do carro estabeleceu um recorde a cada ano De 2015 a 2019. E em 2021, apesar de um acidente em 2020, as milhas aumentaram 6,6% em relação a 2007. As pessoas dirigem mais, mas usam menos gasolina para isso:

Portanto, existem muitos outros fatores que desempenham um papel no consumo de gasolinaE não apenas o preço. Isso inclui tendências tecnológicas de longo prazo, como carros mais econômicos e a chegada de veículos elétricos em uma escala que agora é grande o suficiente para causar impacto no consumo de gasolina.

Outras mudanças também afetam o consumo de gasolina, algumas das quais datam de mais de uma década, como o boom de construção de prédios de apartamentos em centros urbanos que reduziu ou eliminou o deslocamento de carros para os moradores; Ou a tendência de trabalhar em casa pelo menos meio período, que também reduz as milhas dos passageiros.

A tendência oposta tem sido o aumento das licenças para dirigir durante a pandemia, que agora podem ter sido substituídas por voar novamente (o tráfego de lazer local aumentou).

O consumo de gasolina também é altamente sazonal, o que torna difícil determinar onde ocorre a destruição da demanda por preços e onde padrões sazonais incomuns podem ocorrer.

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