O banco central da Índia tomou medidas para conter a tensão crescente no mercado em expansão de empréstimos ao consumidor sem garantia, prejudicando credores de fintech como o Paytm, que têm dependido cada vez mais de empréstimos mais arriscados para crescer.

O Reserve Bank of India anunciou em Novembro que os credores tiveram de aumentar a ponderação de risco, o montante mínimo de capital que devem manter em relação aos activos, para empréstimos pessoais de 100% para 125%, depois de dados terem mostrado a percentagem de atrasos nos pagamentos. . Ela estava brilhando.

A medida destina-se a evitar o aumento do endividamento dos consumidores e a inadimplência, aumentando o custo do capital e desacelerando o crescimento das empresas que, nos últimos anos, recorreram a cartões de crédito subprime ou a empréstimos a retalho para obter maiores margens de lucro. O governador do Reserve Bank of India, Shaktikanta Das, alertou os bancos para evitarem “todas as formas de exuberância” depois que as restrições foram impostas.

Desde então, as ações da Paytm, um dos maiores grupos de fintech da Índia, com uma capitalização de mercado de 384 mil milhões de rúpias (4,6 mil milhões de dólares), caíram mais de 30 por cento, com a Berkshire Hathaway de Warren Buffett a vender a sua participação de 2,5 por cento. crise. Ordem do Banco Central da Índia. Na semana passada, o Paytm, apoiado pelo SoftBank, anunciou que cortaria pequenos empréstimos abaixo de Rs 50 lakh.

Os pequenos credores de fintech enfrentam um futuro incerto. Outro grupo, o Zestmoney, que oferecia empréstimos pessoais sem garantia e já enfrentava dificuldades antes do anúncio do RBI, foi encerrado, de acordo com relatos da mídia e de uma pessoa familiarizada com o assunto. Zestmoney não respondeu a um pedido de comentário.

“Tem havido muitos intervenientes a tentar fornecer empréstimos no mercado digital indiano”, disse Piyush Dalmiya, sócio sénior da McKinsey, alertando que a regulamentação forçaria algumas empresas a desistir. “As pessoas mais sérias que estavam muito focadas na rentabilidade, muito focadas no risco, começarão a se beneficiar.”

Os empréstimos não garantidos surgiram como uma grande área de crescimento para as empresas na Índia, o país mais populoso do mundo, com 1,4 mil milhões de pessoas, graças ao forte crescimento económico na sequência da pandemia do coronavírus. A infra-estrutura digital sofisticada e a regulamentação flexível levaram a um boom de credores online que oferecem empréstimos a taxas de juro que começam nos baixos dois dígitos.

As empresas Fintech e os credores financeiros não bancários surgiram para satisfazer as necessidades de milhões de indianos que se juntaram à classe média do país, sedenta de crédito – muitos dos quais têm tradicionalmente acesso limitado ao sistema financeiro formal – e procuram comprar tudo, desde geladeiras para feriados.

Os bancos também expandiram para empréstimos pessoais. Os empréstimos bancários com cartões de crédito sem garantia cresceram quase 30% ano a ano entre abril e setembro, de acordo com a Fitch Ratings, em comparação com o crescimento total dos empréstimos de 20%.

Esta competição forçou os credores a recorrerem a áreas mais arriscadas, como o microfinanciamento em zonas rurais, segundo o Director da Fitch, Siddharth Goel. “Todo mundo estava tentando entrar no movimento e tentando emprestar, emprestar, emprestar”, disse ele. “Havia muita procura por ações porque todos achavam que este era o lugar certo.”

Mas os primeiros sinais de que a qualidade do crédito estava a começar a deteriorar-se entre os consumidores levaram o Reserve Bank of India a intervir. A taxa de empréstimos pessoais inadimplentes em pelo menos um dia, que tem aumentado de forma constante nos últimos anos, foi de 10,4% em julho deste ano, acima dos 8,9% em março de 2019, de acordo com Marcellus Investment Managers em Mumbai.

A Bajaj Finance, uma das maiores empresas financeiras não bancárias da Índia, disse em Outubro passado que tinha reduzido os microcréditos devido a sinais de que os empréstimos ao consumidor estavam a tornar-se “mais imprudentes”.

Os regulamentos do Reserve Bank of India exigirão agora que os credores aloquem uma maior parcela de capital aos empréstimos ao consumo e aos empréstimos de cartão de crédito que oferecem, limitando a quantidade de dinheiro disponível para empréstimos e aumentando a concorrência pelos empréstimos.

“A Índia é um país sedento de crédito e nós somos um país movido pelo consumo”, disse Shailesh Dixit, cofundador da Growmore Finance, que concede empréstimos comerciais a empresas e indivíduos. “Os credores precisam encarar isso com mais sabedoria… o custo do capital aumentará.”

Isto provavelmente aumentará os custos em todo o setor, disse Hardika Shah, fundadora da Kinara Capital, uma empresa financeira não bancária que oferece empréstimos comerciais sem garantia.

“O impacto pode ser uma crise de liquidez porque as pessoas estão repensando”, disse ela. O anúncio do RBI foi como um martelo caindo imediatamente. Então, obviamente, eles devem sentir que o risco é suficientemente elevado para tomar este tipo de acção tão rapidamente.

Os credores digitais, que muitas vezes serviam como canais entre as instituições financeiras e os consumidores, eram particularmente vulneráveis, disseram os analistas. Empresas como a Paytm, um dos grupos fintech mais antigos da Índia, construíram bases de utilizadores de centenas de milhões de clientes através do rápido crescimento dos pagamentos digitais baratos, mas têm lutado para rentabilizar as suas plataformas.

Paytm, que se expandiu para empréstimos pessoais e empresariais há mais de três anos, anunciou na semana passada que agora priorizará empréstimos de maior valor. A empresa disse que os empréstimos pessoais de menos de Rs 50 lakh tornaram-se “muito escassos” em 5% de sua carteira de empréstimos ou menos, em comparação com cerca de 10% anteriormente.

Mas Tej Shah, gestor de carteira da Marcellus, alertou que o anúncio do Reserve Bank of India e uma desaceleração nos empréstimos ao consumidor tornarão as coisas mais difíceis para muitas empresas fintech.

“Eles têm alguns clientes, mas não têm um modelo de negócio real nem sabem como rentabilizar isso”, disse ele, acrescentando que os bancos estão melhor posicionados para angariar mais capital.

“É evidente que o modelo mais sustentável é o modelo bancário. Eles já fazem isso há muito tempo, da maneira que deveria ser feito sob a ótica regulatória. Os bancos vencerão.”