Jerome Powell, do Fed, diz que os dados determinarão o tamanho do próximo aumento da taxa

Powell disse que os relatórios do governo sobre emprego e inflação para fevereiro, que devem ser divulgados na próxima semana, moldarão o resultado da reunião de 21 a 22 de março.

“Posso confirmar que nenhuma decisão foi tomada sobre isso”, disse Powell ao Comitê de Serviços Financeiros da Câmara. Ele incluiu essas palavras improvisadas em seus comentários de abertura que eram idênticos ao testemunho entregue na terça-feira no Senado, quando disse que as autoridades estavam dispostas a fazer um aumento ainda maior da taxa se justificado por “dados brutos”.

Seus comentários indicaram que as autoridades do Fed iriam debater se aumentariam as taxas de juros em um quarto de ponto, como fizeram no mês passado, ou em meio ponto a mais, como fizeram em dezembro.

Eles elevaram a taxa de referência dos fundos federais para uma faixa de 4,5% a 4,75% no mês passado, o aumento mais recente destinado a combater a inflação por meio da desaceleração da economia. Eles desaceleraram o ritmo de aumento de preços em suas duas últimas reuniões, depois de aumentá-los em 0,75 ponto em quatro altas consecutivas no ano passado.

As autoridades passaram os últimos dois meses e meio destacando o benefício de desacelerar os aumentos das taxas para que possam avaliar melhor o impacto de suas ações anteriores e explicar por que o nível final das taxas de juros é mais importante do que o tamanho do aumento em uma determinada reunião . Eles usaram previsões trimestrais de taxas de juros – que serão atualizadas em sua reunião em duas semanas – para orientar os investidores sobre suas intenções de curto prazo.

Isso convenceu muitos investidores de que o Fed havia estabelecido uma estratégia de aumentar as taxas de juros em incrementos de um quarto de ponto até que as autoridades vissem evidências suficientes de que a economia estava desacelerando para que suspendessem os aumentos das taxas. Portanto, quando Powell sinalizou que um aumento de meio ponto nas taxas estava em andamento na terça-feira, isso provocou uma grande mudança nas expectativas do mercado.

Powell abriu as portas para um aumento maior dos juros nesta semana, depois que vários relatórios econômicos revelaram que as contratações, os gastos e a inflação estavam mais aquecidos em janeiro do que o esperado. E, igualmente importante, as revisões dos dados mostraram que a inflação e a demanda por empregos não caíram tanto quanto inicialmente relatado no final do ano passado.

Os empregadores criaram 517.000 empregos em janeiro, um aumento que chocou os economistas que esperavam uma desaceleração nas contratações. O Departamento do Trabalho está programado para informar sobre o emprego de fevereiro nesta sexta-feira.

Enquanto isso, o declínio da inflação no final do ano passado estagnou em janeiro. A taxa de inflação em 12 meses, excluindo alimentos voláteis e energia, foi de 4,7%, ante 4,6% em dezembro, de acordo com o índice de preços de despesas de consumo pessoal do Departamento de Comércio.

Os dados surpreenderam o Federal Reserve, que vem tentando conter investimentos, gastos e empregos elevando as taxas de juros, o que torna os empréstimos mais caros e pode baixar os preços de ativos como ações e imóveis. A taxa de fundos federais afeta outros custos de empréstimos em toda a economia.

A resposta aparentemente moderada da economia, até agora, aos aumentos extremos das taxas do Fed no ano passado reflete a dinâmica incomum decorrente da pandemia e da resposta política do governo. disse Rick Reader, da BlackRock uma empresa

Diretor de Investimentos para Renda Fixa Global.

As expectativas do mercado subiram meio ponto, ou 50 pontos-base, para um aumento da taxa do Fed na quarta-feira após os comentários de Powell e depois que um relatório do governo mostrou que o emprego permaneceu alto em janeiro.

“O resultado final para eles não fazerem 50 é muito alto, dada a forma como os dados estão chegando”, disse Diane Swonk, economista-chefe da KPMG. “Até agora, todos os dados ainda estão no lado 50.”

Powell pode enfrentar a difícil tarefa de chegar a um consenso entre os 18 formuladores de políticas que participam das reuniões de definição de taxas do Fed. Uma mudança para um aumento maior dos juros pode afastar algumas autoridades que temem aumentar as taxas de juros em incrementos maiores e pode criar confusão sobre a estratégia do banco central.

“Trata-se de criar disciplinas eletivas”, disse Sunk. Embora possa ser embaraçoso para um banco central acelerar os aumentos das taxas de juros imediatamente depois de desacelerá-los, “é muito mais ofensivo errar na política. É importante dizer que você está contando com dados para mudar suas premissas”.

Powell reiterou na quarta-feira que as autoridades do Fed provavelmente aumentarão as taxas de juros este ano mais do que o esperado anteriormente para controlar a inflação. Em dezembro, a maioria pensou que aumentaria a taxa de referência dos fundos federais este ano para entre 5% e 5,5% e a manteria até 2024.

Muitos analistas agora esperam que o Fed veja as taxas de juros subirem para cerca de 5,75% este ano. A força do mercado de trabalho e os sinais de inflação persistente “criam uma chance razoável de que o Fed tenha que aumentar a taxa dos fundos federais para 6% e depois mantê-la por um período prolongado para desacelerar a economia e reduzir a inflação para perto de 2 %”, disse Reeder.

O Fed elevou as taxas de juros pela última vez para 5,25% em 2006, e as taxas não ultrapassam esse nível desde 2001.

Se o Fed aumentar a taxa dos fundos federais para perto de 6%, as chances de uma deflação mais acentuada aumentariam “drasticamente”, disse Sunk.

Embora o risco de uma recessão no ano eleitoral possa causar azia nos democratas enquanto o presidente Biden se prepara para concorrer à reeleição, Powell ouviu poucas reclamações de legisladores durante dois dias de testemunho no Congresso, sugerindo pouca resistência política por enquanto.

“Embora as taxas de juros tenham subido drasticamente no ano passado, a maioria dos membros indicou apoio ao presidente Powell para continuar a combater a inflação, e alguns o criticaram”, disse Andrew Ulm, sócio da Meyer Brown e ex-assessor sênior dos republicanos do Senado para assuntos bancários. Um comitê.

Escreva para Nick Timiraos em [email protected]