24 de agosto – O Subway se venderá para a empresa de private equity Roarke Capital por US$ 9,55 bilhões depois de concordar em vincular as condições a algum lucro inesperado para as duas famílias que o possuem, encerrando um leilão de longa data que viu várias propostas concorrentes, disseram fontes.

Fontes familiarizadas com o assunto afirmaram que essas condições, conhecidas como lucros, atrasam o pagamento de parte do valor do negócio.

Para que o preço seja pago integralmente, disseram eles, o fluxo de caixa da Subway precisaria atingir determinados marcos dentro de um período especificado após o fechamento do negócio.

As fontes disseram que o valor do negócio é de US$ 8,95 bilhões, excluindo a meta de lucro.

Rourke superou um desafio tardio de um grupo de licitações concorrente liderado pela TDR Capital e Sycamore Partners, que fez uma oferta final de US$ 8,75 bilhões, ou US$ 8,25 bilhões excluindo dividendos, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.

O acordo ajudou a diminuir a lacuna nas expectativas de avaliação entre a Roark Capital e as famílias DeLuca e Buck, proprietárias do Subway, segundo as fontes.

A Subway, que possui quase 37 mil restaurantes em mais de 100 países, não divulgou os termos do acordo na quinta-feira.

O acordo tornará a Roark Capital uma das maiores operadoras de restaurantes do mundo. Ela controla a Inspire Brands, proprietária de redes de restaurantes como Jimmy John’s, Arby’s, Baskin-Robbins e Buffalo Wild Wings.

“Rourke traz mais para a mesa do que outros investidores poderiam”, disse Neil Saunders, diretor-gerente da GlobalData.

Ele disse que sua experiência em ajudar marcas de restaurantes a crescer seria benéfica “especialmente no mercado dos EUA, onde ainda está bem abaixo do pico de alguns anos atrás”.

A Subway disse em fevereiro que estava explorando uma venda potencial, atraindo o interesse de empresas de private equity, incluindo Roarke, Advent International, TDR Capital e TBG, bem como do braço de gestão de ativos da Goldman Sachs.

A rede de restaurantes esperava faturar mais de US$ 10 bilhões, devido à sua marca forte e negócios internacionais. Mas os adquirentes responderam que valiam menos porque consideravam os seus negócios nos EUA saturados.

Propriedade das famílias fundadoras desde a abertura do seu primeiro ponto de venda em 1965, o Subway lutou durante vários anos com a concorrência dos concorrentes até renovar o seu menu e aumentar os gastos com marketing em 2021.

Esses esforços parecem estar valendo a pena, já que as vendas das lojas Subway na América do Norte aumentaram 9,3% no primeiro semestre de 2023.

Fontes disseram que Roark e Subway têm 12 meses para concluir o acordo, que inclui uma taxa de rescisão de 4%. A taxa cobre a possibilidade de reguladores antitruste frustrarem o acordo.

Nossos padrões: Princípios de confiança da Thomson Reuters.