PEQUIM (Reuters) – A China pediu aos bancos estatais que estendessem a dívida existente do governo local com empréstimos de longo prazo a taxas de juros mais baixas, como parte dos esforços de Pequim para reduzir os riscos da dívida, disseram duas fontes familiarizadas com o assunto. Numa economia vacilante.

Os economistas dizem que os municípios altamente endividados representam um grande risco para a segunda maior economia do mundo e talvez para a sua estabilidade financeira, no meio de uma crise imobiliária cada vez mais profunda e de anos de investimento excessivo em infra-estruturas e de custos crescentes para conter a pandemia de Covid-19.

A dívida do governo local atingiu 92 trilhões de yuans (12,58 trilhões de dólares), ou 76% da produção econômica do país em 2022, acima dos 62,2% em 2019.

Parte disso é dívida emitida por instrumentos de financiamento do governo local, que as cidades utilizam para angariar dinheiro para projectos de infra-estruturas, muitas vezes a pedido do governo central quando este precisa de impulsionar o crescimento económico. Um tesouro seco pode dificultar a Pequim o arranque de uma recuperação económica hesitante.

O Banco Popular da China (PBOC) emitiu na semana passada ordens aos principais credores governamentais para prorrogarem os prazos, ajustarem os planos de reembolso e reduzirem as taxas de juro dos empréstimos devidos a fundos de empréstimos locais, segundo as fontes.

Uma das fontes disse que os empréstimos que vencem originalmente em 2024 ou antes serão classificados como “normais” em vez de empréstimos inadimplentes se o reembolso for atrasado, e isso não afetará as classificações de desempenho dos bancos. A Reuters publica pela primeira vez estas medidas para os bancos neutralizarem os riscos da dívida local.

Para garantir que os bancos não incorram em enormes perdas com a reestruturação da dívida, as taxas de juro dos empréstimos renováveis ​​não devem ser inferiores às taxas dos títulos do Tesouro chinês, disse uma das fontes, acrescentando que os prazos dos empréstimos não devem exceder 10 anos. O rendimento dos títulos governamentais de referência da China com prazo de dez anos é agora de cerca de 2,7%, enquanto a taxa básica de juros dos empréstimos de um ano é de 3,45%.

As duas fontes recusaram-se a revelar as suas identidades porque as políticas são confidenciais.

Apesar do crescente caos financeiro do governo local, o governo central da China adoptou uma posição cautelosa na resolução dos seus problemas de dívida para evitar riscos morais: os investidores podem ser encorajados a assumir riscos maiores se assumirem que Pequim virá sempre em socorro dos governos locais. Ou empresas estatais.

O agravamento da crise imobiliária na China aumentou a pressão sobre os municípios, uma vez que os promotores se tornaram incapazes de adquirir novos lotes de terreno, que tradicionalmente constituem uma importante fonte de receitas locais. Desde que a crise da dívida do sector se desenrolou em meados de 2021, as empresas que representam 40% das vendas de casas chinesas, a maioria das quais são empresas privadas de desenvolvimento, vacilaram.

O Banco Popular da China (PBOC) e a Administração Nacional de Regulação Financeira não responderam imediatamente a um pedido de comentários da Reuters.

Principais riscos

O Politburo da China, o principal órgão de decisão do Partido Comunista, disse no final de Julho que iria anunciar um conjunto de medidas para reduzir os riscos da dívida dos governos locais, mas os planos detalhados ainda não foram oficialmente revelados.

O banco central disse que priorizará a resolução de riscos de dívida em 12 áreas identificadas como “de alto risco”, incluindo a cidade de Tianjin, a província de Guizhou e a província de Guangxi, concentrando-se em títulos de mercado aberto e produtos de dívida não padronizados com vencimento neste ano e no próximo. As fontes disseram.

As fontes disseram que os bancos estão a ser encorajados a conceder novos empréstimos a fundos de investimento locais para pagar títulos e dívidas atípicas.

Além disso, o Banco Popular da China estabelecerá um veículo de emergência com os bancos para conceder empréstimos a fundos de investimento locais para resolver quaisquer pressões de liquidez de curto prazo, disseram as duas fontes. Uma segunda fonte disse que os fundos de empréstimos locais precisariam reembolsar os empréstimos dentro de dois anos.

O meio de notícias financeiras Caixin informou pela primeira vez sobre a ferramenta de liquidez emergencial do banco central em agosto.

A segunda fonte disse que nas 12 áreas de alto risco, alguns governos locais terão de prometer ou transferir parte das suas participações em empresas estatais locais para bancos em troca da assistência dos bancos para renovar empréstimos.

No ano passado, uma unidade de financiamento do governo chinês na província de Guizhou, no sudoeste do país, concedeu 2,3 ​​mil milhões de dólares em empréstimos durante vinte anos, ajustando as taxas de juro entre 3% e 4,5% anualmente.

($ 1 = 7,3146 yuans chineses)

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