Economistas dizem que ainda não há recessão global, mas há prontidão para estagflação

Economistas dizem que uma recessão global não é iminente, mas sim uma preparação para custos mais altos e crescimento mais lento.

“Não haverá” ainda uma “estagflação repentina”, disse Simon Baptiste, economista-chefe global da Economist Intelligence Unit, referindo-se a uma estagflação repentina após um período de estagflação.

Com a guerra na Ucrânia e a agitação pandêmica continuando a causar estragos nas cadeias de suprimentos, a estagflação – caracterizada por baixo crescimento e alta inflação – continuará “pelo menos nos próximos 12 meses”, disse Baptiste à CNBC na semana passada.

“Os preços das commodities começarão a cair a partir do próximo trimestre, mas permanecerão permanentemente mais altos do que eram antes da guerra na Ucrânia pela simples razão de que os suprimentos russos de muitas commodities básicas serão permanentemente reduzidos”, acrescentou.

A pandemia, bem como a guerra na Ucrânia, sufocou o fornecimento de bens e mercadorias e prejudicou a distribuição eficiente através das cadeias de suprimentos globais, elevando os preços de bens de uso diário, como combustível e alimentos.

Mas, embora os preços mais altos causem dor às famílias, o crescimento em muitas partes do mundo, embora lento, ainda é lento e os mercados de trabalho não entraram em colapso.

Os níveis de desemprego em muitas economias estão em seus níveis mais baixos em décadas.

Assim, os consumidores – embora cautelosos com a repetição da recente recessão global desencadeada pela crise das hipotecas subprime nos EUA há mais de 10 anos – não precisam começar a se preparar para uma recessão.

“Para quase todas as economias da Ásia, uma recessão é improvável, se estamos falando de períodos consecutivos de PIB negativo”, disse Baptiste ao Street Signs da CNBC na quinta-feira.

O economista disse que, mesmo que a economia global esteja em risco de recessão, muitos consumidores têm amplas economias e estão acumulando bens duráveis.

“Até certo ponto, não se sentiria tão mal quanto os números spot”, disse ele.

Shane Oliver, economista-chefe da AMP Capital, também não vê uma recessão escrita na parede, pelo menos não por mais 18 meses.

“As curvas de rendimento ou a diferença entre os rendimentos dos títulos de longo prazo e as taxas de curto prazo não reverteram decisivamente ou alertaram para uma recessão e, mesmo que o fizessem agora, a média que leva a uma recessão é de 18 meses”, disse ele em nota. .

Ele acredita que um mercado baixista profundo nos EUA e na Austrália pode ser evitado.

Ao mesmo tempo, os bancos centrais de todo o mundo estão apertando as taxas de juros para combater a inflação.

O banco central dos EUA anunciou o maior aumento da taxa de juros em mais de 22 anos no início deste mês, elevou a taxa básica de juros em meio ponto percentual e alertou para novos aumentos nas taxas.

A ata da reunião do Federal Reserve foi divulgada na quarta-feira Ele indicou que as autoridades estão dispostas a avançar com vários aumentos nas taxas de juros de 50 pontos-base, enquanto tentam reduzir a inflação.

Na semana passada, o Reserve Bank of New Zealand, que vem apertando mais do que outros bancos centrais, elevou a taxa de juros em mais meio ponto percentual para 2%. foi o banco central Ele elevou a taxa de juros pela quinta vez consecutiva e indicou que a taxa de juros atingirá seu pico em um nível mais alto do que as expectativas anteriores.

A taxa agora subiu 1,75 ponto percentual desde que o ciclo de aperto começou em outubro.

O governador Adrian Orr disse: “Estamos muito comprometidos em garantir que a taxa real de inflação retorne ao intervalo da meta de 1 a 3% e em 6,9%, estamos muito longe disso … Estamos firmes em nossa determinação de conter a inflação.” .

Mas os economistas dizem que há sempre o risco de que o controle da inflação provoque uma recessão.

Sabe-se que a estagflação é difícil de controlar, pois a contenção de preços altos por meio do aumento das taxas de juros pode levar a um menor crescimento.

“Quanto mais a inflação permanece alta, mais os mercados de investimento temem que os bancos centrais não sejam capazes de domá-la sem causar uma recessão”, disse Oliver. .”

Mas nem todos se importam.

Vicki Redwood, consultora econômica da Capital Economics, disse estar confiante de que os bancos centrais serão capazes de reduzir a inflação sem planejar uma recessão.

Redwood disse que os aumentos de preços planejados em muitos lugares – como Europa, Reino Unido e EUA – devem ser suficientes para trazer a inflação de volta à meta.

“[But] “Se a inflação e as expectativas de inflação forem mais sólidas do que esperamos, e as taxas de juros precisarem subir ainda mais como resultado, é provável que uma recessão esteja no papel”, disse ela em nota.

Ela acrescentou que uma recessão no estilo de choque de Volcker pode ser justificada.

O choque Volcker ocorreu quando o presidente do Federal Reserve, Paul Volcker, elevou as taxas de juros ao ponto mais alto da história na década de 1980, em uma tentativa de acabar com a inflação de dois dígitos nos Estados Unidos.