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Rula Khalaf, editora-chefe do Financial Times, escolhe suas histórias favoritas neste boletim informativo semanal.
Bill Ackman adiou a oferta pública inicial do fundo de investimento norte-americano Pershing Square USA, dias depois de admitir que o fundo iria arrecadar muito menos dinheiro do que o inicialmente planeado e apelar aos investidores para apoiarem o negócio.
O adiamento foi um revés impressionante para o gestor bilionário de fundos de cobertura, uma das figuras mais proeminentes no mundo dos investimentos, que anteriormente esperava levantar 25 mil milhões de dólares no que teria sido uma das maiores ofertas públicas iniciais da história. A questão parece estar relacionada com comentários feitos numa carta aos investidores no início desta semana que extrapolou o âmbito das informações fornecidas aos reguladores no registo da oferta pública inicial do fundo, violando potencialmente as regras que regem as comunicações com os investidores.
A carta citava potencial atividade comercial nas ações após o IPO, bem como um histórico crescente de demanda pelo negócio. Os bancos que lideram a listagem, um grupo que inclui Citigroup, UBS, Bank of America e Jefferies, estão esperando para ver se isso levanta alguma bandeira vermelha junto aos reguladores de valores mobiliários dos EUA, disseram duas pessoas envolvidas no negócio.
Uma terceira pessoa observou que houve um “problema” com um dos documentos, referindo-se à carta. As pessoas acrescentaram que esperam que o atraso demore vários dias, mas a empresa ainda pretende abrir o capital.
A Pershing Square divulgou um comunicado na sexta-feira dizendo que estava “avançando com sua oferta pública inicial” e anunciaria os preços em uma data posterior. Um representante da empresa se recusou a comentar mais em resposta a perguntas específicas sobre a carta ou possíveis questões regulatórias.
O Citi e o Bank of America não quiseram comentar, e o UBS e o Jefferies não responderam imediatamente.
“Acreditamos que o fator mais importante na criação de valor de longo prazo para a Pershing Square não é o tamanho do IPO do PSUS, mas como ele é negociado no mercado”, escreveu Ackman na carta. “Este negócio é, portanto, sobre um IPO bem-sucedido. desde o primeiro dia e uma negociação bem sucedida a um preço mais elevado.”
“Acreditamos que o varejo dos EUA será uma enorme fonte de demanda de reposição”, acrescentou.
A Comissão de Valores Mobiliários impõe restrições à forma como as empresas se comercializam antes de cotarem as suas ações numa bolsa de valores, num esforço para proteger potenciais investidores. As empresas geralmente têm o cuidado de não fornecer orientações futuras que possam expô-las a responsabilidades legais.
A Bolsa de Valores de Nova Iorque publicou uma pequena mensagem no seu site informando que a oferta pública inicial foi adiada, sem acrescentar mais detalhes.
A Pershing Square USA, que planeja listar suas ações sob o símbolo PSUS, rejeitou os comentários de Ackman em um documento regulatório que incluía a carta na quinta-feira.
Ackman reduziu o tamanho alvo da oferta pública inicial de US$ 25 bilhões nas semanas anteriores para entre US$ 2,5 bilhões e US$ 4 bilhões, de acordo com a carta enviada aos investidores da Pershing Square Holdings.
“Este é um momento em que você pode ser de grande ajuda para a Pershing Square participando da licitação do PSUS e enviando sua inscrição aos bancos, e quanto mais cedo melhor”, disse ele na carta.
Ele também revelou que os potenciais investidores expressaram dúvidas de que as ações do PSUS seriam negociadas com um prémio em relação aos seus ativos líquidos sob gestão, um ponto crucial na campanha de marketing de Ackman nas últimas semanas.
A empresa planejava precificar sua listagem na segunda-feira e as ações estavam programadas para começar a ser negociadas no dia seguinte no principal conselho de negociação. A empresa planeja investir em grandes empresas que Ackman e sua equipe consideram subvalorizadas e com vantagens competitivas.
Reportagem adicional de James Fontanella-Khan, Amelia Pollard e Arash Masoudi