Bank of America diz que os mercados estão “subestimando” os próximos movimentos do Fed

Os mercados estão precificando uma pausa no aumento da taxa de juros do Federal Reserve no próximo mês. Um passo que ocorrerá antes que o banco central corte as taxas de juros duas vezes antes do final de 2023, de acordo com os preços de mercado.

Mas um novo relatório de estrategistas de taxa de juros do Bank of America Global Research na quinta-feira sugeriu que o preço significa uma de duas coisas – ou o aumento da taxa do Fed ainda não acabou ou os cortes serão mais profundos do que os mercados esperam.

Os estrategistas do Bank of America, liderados por Megan Sweber, escrevem: “Historicamente, o mercado tende a subestimar a política real do Fed antes dos ciclos de carona e corte: o mercado geralmente precifica muito poucos cortes nas taxas antes do ciclo de corte e muito poucos aumentos”. sessão de caminhada. Em nota aos clientes na quinta-feira.

Muitos economistas consideraram a conferência de imprensa do presidente do Fed, Jay Powell, em 3 de maio, como uma “pausa difícil” ou uma tendência de interromper os aumentos das taxas enquanto se aproxima mais dos aumentos do que dos cortes.

“Olhando para o futuro, adotaremos uma abordagem baseada em dados para determinar até que ponto uma estabilização política adicional pode ser apropriada”, disse Powell em comentários preparados durante sua coletiva de imprensa. “Nenhuma decisão foi tomada sobre uma pausa hoje”, acrescentou Powell em resposta a uma pergunta sobre o próximo passo do Fed.

Os dados econômicos foram em grande parte favoráveis ​​ao Fed desde então. A inflação subiu em sua taxa anual mais lenta em dois anos em abril e o último relatório de empregos mostrou evidências de uma desaceleração significativa o suficiente no mercado de trabalho para o Federal Reserve interromper futuros aumentos de juros, na visão de alguns economistas.

Após a divulgação dos dados de inflação em 10 de maio, os mercados precificavam mais de 95% da chance de uma pausa do Fed em junho, de acordo com dados da Chicago Mercantile Exchange.

Mas essas expectativas diminuíram lentamente à medida que alguns membros do Comitê Federal de Mercado Aberto – que vota na política do Fed – ofereceram suas opiniões sobre a economia antes do próximo anúncio de política do Fed em 14 de junho.

A história continua

Na quinta-feira, a presidente do Fed de Dallas, Lori Logan, membro votante do Comitê Federal de Mercado Aberto, lançou dúvidas sobre a interrupção da campanha de aumento de juros mais agressiva do Fed em quatro décadas.

“Depois de aumentar a faixa-alvo para a taxa de fundos federais em cada uma das últimas 10 reuniões do FOMC, fizemos algum progresso”, disse Logan. Dizer audiência em Santo Antonio. “Os dados das próximas semanas podem mostrar que é apropriado pular uma reunião. Mesmo hoje, porém, ainda não chegamos lá.”

Os investidores ouvirão atentamente os comentários de Powell na sexta-feira, quando ele se reunir com o ex-presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, em um evento em Washington, DC.

Os dados são da CME a partir de quinta-feira mostrar-se As chances de uma alta nas taxas no próximo mês aumentaram de 28% para 36% após os comentários de Logan. No entanto, as ações pareciam imperturbáveis, com o índice Nasdaq Technologies subindo mais de 1% na quinta-feira.

“Essas probabilidades não foram verdadeiras durante todo este ciclo”, disse Brian Levitt, analista de mercado global da Invesco, ao Yahoo Finance Live na quinta-feira. Portanto, é possível que vejamos outro aumento de preço.

Quer o Fed opte por aumentar ou diminuir as taxas de juros nos próximos meses, o Bank of America simplesmente observa que a escala do movimento provavelmente surpreenderá os mercados.

“Se o Fed começar um ciclo de flexibilização no final do ano que vem, como nossos economistas esperam, o Fed pode fazer mais cortes do que o atualmente precificado com um ano de antecedência”, escreveu a empresa.

Josh é o correspondente financeiro do Yahoo.

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