junho 24, 2024

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A Reserva Federal aumentou as taxas de juro, abrindo a porta para uma pausa no ciclo de aperto

A Reserva Federal aumentou as taxas de juro, abrindo a porta para uma pausa no ciclo de aperto
  • O banco central aumenta as taxas de juros em um quarto de ponto percentual
  • A taxa overnight de referência está agora na faixa de 5,00% a 5,25%.
  • Powell diz que o Fed ainda vê a inflação como muito alta

WASHINGTON (Reuters) – O Federal Reserve mudou sua gestão da recuperação econômica pós-pandemia para uma nova fase nesta quarta-feira, o que pode ser o último de uma série histórica de altas nas taxas de juros e maior interesse em crédito e outros riscos econômicos. .

O banco central dos EUA elevou sua taxa básica de juros em um quarto de ponto percentual, para uma faixa de 5,00% a 5,25%, conforme esperado pelos mercados financeiros, mas ao fazê-lo suavizou a linguagem de sua declaração de política, dizendo que “espera” um adicional avaliar. Aumentos serão necessários.

A mudança não impede que o comitê de definição de políticas do banco central aumente as taxas de juros novamente quando se reunir em junho, mas o presidente do Fed, Jerome Powell, disse que a questão agora é se novos aumentos são justificados em uma economia que ainda enfrenta inflação alta, mas emergente. sinais de desaceleração e riscos de repressão ao crédito por parte dos bancos aparecem no horizonte.

“Estamos mais perto, ou talvez lá”, disse Powell sobre o ponto final dos aumentos das taxas de juros que aumentaram a taxa de juros do Fed em 5 pontos percentuais nas 10 reuniões desde março de 2022, um ritmo desafiador para o banco central. O que agora pode exigir algum tempo para ter efeito total.

Usando uma linguagem que lembra quando interrompeu o ciclo de aperto em 2006, o Fed disse que “ao determinar até que ponto a ancoragem adicional da política pode ser apropriada”, as autoridades levarão em consideração como o impacto da política monetária se acumula na economia.

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Top of mind: A inflação e o impacto do aperto de crédito que as autoridades do Fed estão sentindo ainda estão se desenvolvendo na esteira do aumento das taxas de juros e do setor financeiro afetado pela recente falência de três bancos americanos.

Em entrevista coletiva após a divulgação do comunicado, Powell disse que a inflação continua sendo a principal preocupação e, portanto, é muito cedo para dizer com certeza que o ciclo de alta das taxas acabou.

“Estamos preparados para fazer mais”, disse ele, com decisões políticas tomadas a partir de junho em uma base de “reunião por reunião”.

Ele também recuou das expectativas do mercado de que o Comitê Federal de Mercado Aberto cortaria as taxas de juros este ano, dizendo que tal movimento era improvável.

“Nós do comitê temos a visão de que a inflação não vai cair tão rapidamente, vai levar algum tempo”, disse ele a repórteres, e “neste mundo, se essas projeções estiverem corretas, não seria apropriado cortar taxas” este ano. .

gráficos da Reuters
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, chega para uma coletiva de imprensa após a divulgação da decisão política do Federal Reserve sobre as taxas de juros, em Washington, EUA, em 3 de maio de 2023. REUTERS/Kevin LaMarque

“pouso suave”

No entanto, Powell concordou que “a política é hawkish” e disse que isso torna possível que o banco central tenha feito o suficiente sobre as taxas de juros, especialmente devido às crescentes pressões na economia e à possibilidade de que um aperto no crédito pelos bancos possa desacelerar para baixo economia mais do que o esperado. O restante do Fed espera que uma recessão possa ser evitada.

A taxa básica de juros do Fed é agora praticamente a mesma que estava na véspera de uma crise financeira desestabilizadora 16 anos atrás, e está em um nível que a maioria das autoridades do Fed esperava em março para realmente ser “limitado o suficiente” para retornar a inflação ao nível meta de 2% do banco central. A inflação atualmente ainda é mais do que o dobro dessa meta.

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O Fed disse em seu comunicado que o crescimento econômico continua modesto, mas “os desenvolvimentos recentes provavelmente levarão a condições de crédito mais restritivas para famílias e empresas e afetarão a atividade econômica, o emprego e a inflação”.

gráficos da Reuters

Ainda assim, o Fed disse que os ganhos de empregos “foram sólidos” e Powell observou que alguns dados recentes sobre empregos em declínio e menor crescimento dos rendimentos, juntamente com o desemprego historicamente baixo, apoiam a noção de que a economia pode desacelerar sem um aumento significativo no desemprego.

“A questão de evitar uma recessão é, na minha opinião, mais provável do que uma recessão”, disse Powell.

Os riscos de um confronto fronteiriço da dívida dos EUA entre os republicanos do Congresso e o presidente democrata Joe Biden aumentaram o senso de cautela sobre tentar apertar ainda mais as condições financeiras.

A mudança na abordagem do Fed se refletiu nos futuros das taxas de juros dos EUA, que mostraram amplas expectativas de não aumentar as taxas em nenhuma das próximas duas reuniões de política monetária do banco central.

As ações dos EUA inicialmente mantiveram os ganhos após a divulgação do comunicado do Federal Reserve, mas caíram no final da tarde e fecharam em baixa. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíram acentuadamente, enquanto o dólar enfraqueceu em relação a uma cesta de moedas de parceiros comerciais.

“Para mim, a chave foi mudar uma palavra, dizendo que eles acham que decidirão se futuros aumentos são necessários, enquanto da última vez eles disseram que esperavam que mais aumentos de preços fossem necessários”, disse Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da CFRA Research. “Com a palavra ‘identificar’ em vez de ‘esperar’, (é) basicamente dizer aos mercados que o Fed está em pausa no momento.”

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(Reportagem de Howard Schneider). Edição de Paulo Simão

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