A recuperação do mercado de ações deste ano foi liderada por alguns grandes nomes da tecnologia – mas isso pode não ser uma coisa ruim.

Josh Schaefer, do Yahoo Finance, tem a informação:

“Vemos um pequeno grupo de vencedores em tecnologia impulsionando ganhos em ações como uma característica do tema IA – e não um bug”, escreveu Jean Boivin, chefe do BlackRock Investment Institute, em uma nota de pesquisa na segunda-feira. “Continuamos com sobreponderação nas ações dos EUA.”

A querida Nvidia (NVDA), da IA, foi responsável por quase um terço dos ganhos do S&P 500 este ano, e o desempenho superior nos resultados trimestrais da tecnologia de grande capitalização continua a ser a razão por trás do crescimento dos lucros do S&P 500 ano após ano.

No fechamento de segunda-feira, Apple (AAPL), Alphabet (GOOG, GOOGL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Meta (META) e Broadcom (AVGO) também contribuíram com mais de um quarto dos ganhos do índice de referência.

Uma possível preocupação é que o mercado possa estar em perigo se algumas das grandes empresas tecnológicas que lideraram a maior parte dos ganhos deixarem de surpreender positivamente.

No entanto, uma pesquisa realizada por Mike Wilson, diretor de investimentos do Morgan Stanley, sugere que isso pode não ser um problema.

Wilson descobre que cerca de 20% das 500 principais ações apresentam desempenho superior ao do índice mais amplo ao longo de um período contínuo de um mês. Esta é a proporção mais baixa de empresas com desempenho superior no conjunto de dados de Wilson que remonta a 1965.

O trabalho de Wilson observou que, após leituras gerais semelhantes, em que menos de 35% das empresas registaram um desempenho superior ao do índice numa base mensal, o S&P 500 subiu cerca de 4%, em média, nos seis meses seguintes.

“A faixa estreita pode continuar, mas não é necessariamente um obstáculo para os retornos em si”, disse Wilson. “Acreditamos que a expansão provavelmente será limitada a bolsões de alta qualidade/alto volume por enquanto.”

Ao considerar o impacto das taxas de juro mais elevadas nas empresas, isto faz sentido, disse Wilson. Os investidores abandonaram as ações de grande capitalização que resistiram bem ao ambiente de taxas crescentes e estão a ver os lucros crescerem mais do que os seus pares mais pequenos.

Uma série de atualizações recentes nas metas de final de ano do S&P 500 refletem sentimentos semelhantes. Três empresas de Wall Street citaram o desempenho superior da tecnologia como parte da razão pela qual o índice apresenta um desempenho melhor do que inicialmente previsto este ano.