(Bloomberg) — A ascensão meteórica do Bitcoin produziu entradas recordes em ETFs spot de bitcoin — e reforçou as preferências dos investidores nesta nova classe de ativos.
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O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock e o Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC) da Fidelity Investments foram responsáveis por 79% do total de entradas no “Newborn Nine” – o nome popular para o grupo de novos fundos negociados em bolsa que investem diretamente em bitcoin – desde que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovou os ativos em 10 de janeiro.
Quatro dos sete fundos restantes responderam cortando taxas abaixo das cobradas pelos dois líderes, de acordo com uma análise da Bloomberg de dados dos sites dos fundos. A Valkyrie Investments cortou sua taxa quase pela metade, para 0,25%, dos 0,49% cobrados pouco antes da aprovação da SEC. A Franklin Templeton está oferecendo agora o menor valor do setor, 0,19%, após cortar sua taxa de administração inicial em 10 pontos base. Apenas o Bitwise não fez nenhuma alteração.
O Bitcoin está em alta este ano, ultrapassando US$ 63.000, enquanto os investidores de varejo temem perder novos ETFs. À medida que as empresas procuram manter a quota de mercado na classe de activos em expansão, esta bifurcação entre gestores de fundos parece destinada a continuar.
“Espero mais concentração entre os grandes ETFs”, disse Brian Armour, diretor de pesquisa de estratégias passivas da Morningstar Inc. “Mas outros fundos não irão cair sem luta.” A guerra de taxas deve continuar, o que continuará a pressionar os líderes para manter sua vantagem.
A Grayscale Investment adotou uma abordagem diferente desde que o Bitcoin Trust se transformou em um ETF, optando por manter taxas de administração mais elevadas do que seus novos concorrentes. Os dados da Bloomberg mostraram que o seu fundo (GBTC) registou saídas de mais de 8 mil milhões de dólares desde o seu lançamento.
“A equipe da Grayscale esperava que a base diversificada de acionistas do GBTC se envolvesse na realização de lucros e implementasse estratégias de investimento que impactariam as saídas do Trust, e estamos satisfeitos que as saídas tenham se estabilizado ao longo do tempo”, disse um porta-voz da Grayscale em um comunicado. “Esperamos que o GBTC continue a ser um veículo essencial para a transferência do risco do mercado de capitais em relação ao Bitcoin.”
As liquidações diminuíram amplamente, com os fluxos diários a abrandar para uma média diária de 138 milhões de dólares em Fevereiro, face a 403 milhões de dólares em Janeiro. A Greyscale continua sendo o maior fundo, com US$ 26 bilhões em ativos sob gestão, em comparação com os US$ 10 bilhões da BlackRock.
Entretanto, há sinais de que a BlackRock está à frente da Fidelity para dominar o setor.
O fundo IBIT da empresa sediada em Nova Iorque ganhou 612 milhões de dólares em novos investimentos em 28 de fevereiro, o maior montante num único dia desde o seu lançamento, e absorveu a maioria dos novos fluxos durante a maior parte do mês passado.
A maior rede de distribuição de gestores de fundos do mundo provavelmente oferece aos investidores melhor liquidez do que a maioria dos concorrentes, disse Todd Son, fundo negociado em bolsa e estrategista técnico da Strategas Securities.
“Os fluxos e volumes do produto BlackRock refletem o seu compromisso com esta classe de ativos”, disse Son. “Gosto de acreditar que eles percebem que se trata de uma parte ‘nova’ de uma carteira de investimentos e que existem para fornecer o acesso que os investidores possam desejar.”
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