A China não tem soluções isentas de dor para a sua desaceleração económica

PEQUIM/HONG KONG (Reuters) – Irene Yao quer fazer aulas de dança de rua e viajar, atividades que ela não pôde realizar em três anos de restrições da Covid-19 na China.

Em vez de perseguir esses objectivos, como muitos economistas esperavam que os consumidores fizessem quando a China levantasse essas restrições, o país está a poupar mais do seu salário do que durante a pandemia, quando se sentiu obrigado a abastecer-se de bens de primeira necessidade.

“Gosto de me perguntar se tenho poupanças suficientes para tratar uma doença inesperada. Se perder o emprego, terei dinheiro suficiente para me sustentar até encontrar um novo?” disse o editor do livro de 30 anos.

A relutância de Yao em gastar é o resultado de um modelo de crescimento económico que remonta à década de 1980, que muitos dizem que dependia demasiado do investimento em imobiliário, infra-estruturas e indústria e não o suficiente em permitir aos consumidores ganhar mais e comprar mais.

Mas, embora o crescimento hesitante na segunda maior economia do mundo tenha dado um novo sentido de urgência ao reequilíbrio, a transferência de recursos económicos para as famílias exigirá decisões difíceis que causarão mais sofrimento a curto prazo.

Especificamente, uma percentagem crescente das famílias no rendimento nacional significa uma percentagem menor para outros sectores, tanto para as empresas – especialmente as indústrias em expansão da China – como para o sector governamental.

“A sua queda tornará a recessão inevitável”, disse Juan Orts, economista chinês da Fathom Consulting.

“Achamos que este é o preço que Pequim não está disposta a pagar”, disse Orts, que vê a China a caminhar para o “ronco japonês”, referindo-se às “décadas perdidas” de estagnação económica de Tóquio desde a década de 1990.

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Em teoria, Yao poderia gastar mais se encontrasse um emprego que lhe pagasse mais do que seu salário mensal de 8.000 yuans (US$ 1.097), o que é menos de um quinto do que os editores de livros ganham nos EUA, de acordo com o site de empregos Glassdoor.

Mas o mercado de trabalho da China é fraco, com o desemprego juvenil a atingir níveis recorde de mais de 21%.

O sector privado, que é responsável por 80% dos novos empregos nas áreas urbanas, ainda está a recuperar de medidas regulamentares rigorosas impostas à tecnologia e outras indústrias.

Os decisores políticos comprometeram-se a aumentar o crédito às empresas, mas as empresas são, em última análise, limitadas pela fraca procura interna.

Outra maneira de fazer com que pessoas como Yao gastem é abordando suas preocupações. Muitos economistas apelaram à China para reforçar a rede de segurança social para reequilibrar a economia.

Em Pequim, onde Yao mora, o seguro-desemprego por três a 24 meses chega a 2.233 yuans por mês, pouco menos do que ela paga pelo aluguel de seu quarto de 12 metros quadrados.

Os seus pais vivem na zona rural da China e em breve atingirão a idade da reforma, após a qual poderão receber pensões anuais de apenas 1.500 yuans.

Yao gasta 300 yuans por mês com os remédios do pai, o que equivale a aulas de dança.

“Se o seguro médico geral cobrisse mais despesas para os idosos, eu me sentiria mais seguro”, disse Yao.

Ela acrescentou que a incerteza financeira também a desencoraja de ter filhos. A população da China está a envelhecer e a diminuir, especialmente na faixa etária dos 20-40 anos, quando as pessoas geralmente atingem o pico de consumo ao longo da vida.

Tamanhos

Durante o mês passado, vários departamentos governamentais anunciaram dezenas de medidas para aumentar o consumo, em resposta aos apelos de uma reunião importante da liderança do Partido Comunista.

Estas medidas incluem subsidiar automóveis e eletrodomésticos, alargar o horário de funcionamento dos restaurantes e incentivar o turismo e as atividades recreativas.

Yao não ficou impressionado e preferiu vales de consumo, emitidos por alguns governos locais na China, mas em quantidades demasiado pequenas para terem importância a nível agregado.

As empresas também não estão entusiasmadas.

“Não vimos realmente nada em termos de aumento real da procura”, disse Jens Eskilund, presidente da Câmara Europeia de Comércio na China, acrescentando: “Isso seria mais importante do que apoiar o lado da oferta”.

As receitas têm diminuído, diz Wang Jiliu, 45 anos, dono de uma empresa de catering na ilha chinesa de Hainan, em parte porque o rendimento das pessoas não melhorou muito desde a epidemia.

Isto, por sua vez, afeta seus hábitos de consumo.

“Penso da mesma forma: também controlarei meu desejo de fazer compras”, disse Wang. “No passado, comíamos fora e viajávamos, mas não fazemos mais muito.”

As propostas dos economistas para medidas do lado da procura incluem serviços públicos melhores e mais amplamente disponíveis, benefícios sociais mais elevados, maior poder de negociação legal para os trabalhadores ou distribuição de ações de empresas estatais aos cidadãos.

Mas quem paga? A carga adicional sobre as empresas – através, por exemplo, do aumento das contribuições para a segurança social – é outro golpe para o emprego e o crescimento. Isto deixa o sector governamental a lidar com a crise da dívida municipal.

Os governos locais, embora tenham pouco dinheiro, são ricos em activos. Os activos líquidos das empresas estatais não financeiras atingiram 76,6 biliões de yuans em 2021.

Michael Pettis, membro sénior do Carnegie Endowment na China, estima que se Pequim obrigar os governos locais a transferir 1-1,5% do PIB para as famílias, a China poderá sustentar o crescimento actual.

“A riqueza e o poder dos governos locais, dos empresários e das elites financeiras dependem muitas vezes do controlo desses activos”, disse ele.

“Um dos conflitos realmente grandes entre Pequim e os governos locais será provavelmente sobre como distribuir os vários custos de ajustamento. Esta tornar-se-á uma das questões políticas mais controversas nos próximos anos.”

(US$ 1 = 7,2904 CNY)

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