Como a desaceleração imobiliária afeta a inflação e as metas econômicas do Fed?

• As vendas de casas nos Estados Unidos estenderam as quedas com o aperto do Federal Reserve impulsionando as taxas de hipoteca.
• Isso ajudou a conter a inflação, que agora voltou de uma alta de quatro décadas.
• Mas um mercado imobiliário em desaceleração também aumenta o risco de uma recessão.

A habitação pode estar prestes a se tornar um grande enigma da política do Fed.

A atividade do mercado caiu por nove meses consecutivos e as vendas de casas caíram 28,4% em outubro em relação ao ano anterior, de acordo com Associação Nacional de Corretores de Imóveiscom Alguns economistas alertaram que os preços podem cair 20% no próximo ano Com o início de uma desaceleração mais ampla.

Embora os preços das casas precisem de alguma moderação para que a inflação do IPC possa ser controlada, um colapso dramático no setor imobiliário pode ter um efeito prejudicial na economia como um todo. Isso causaria uma nova dor de cabeça para a política do Federal Reserve, que elevou as taxas de juros seis vezes este ano para combater as pressões de preços.

Veja como a campanha de aperto monetário do Fed afetou o mercado imobiliário – e por que o setor pode desempenhar um papel fundamental em determinar se o presidente Jerome Powell pode reduzir com sucesso os altos preços sem causar uma recessão.

Por que as vendas de imóveis estão caindo?

O Fed elevou os custos dos empréstimos em 75 pontos-base em cada uma de suas últimas quatro reuniões consecutivas para combater a inflação.

O forte aperto monetário elevou a taxa média de hipotecas nos EUA em 30 anos de 5,60% para 6,84% nos últimos três meses, de acordo com Banco.

Taxas de hipoteca mais altas tendem a dissuadir potenciais compradores de imóveis porque tornam os empréstimos imobiliários mais caros.

“O declínio na compra de imóveis é um subproduto de uma política monetária mais restritiva”, disse David Doyle, chefe de economia do Macquarie, ao Insider. “A habitação é um setor sensível à taxa de juros, por isso não é surpreendente que tenha desacelerado materialmente no contexto atual.”

O que o Fed disse sobre o mercado imobiliário?

Até agora, o Fed descartou qualquer conversa de que seus aumentos nas taxas de juros tenham impactado negativamente a habitação.

Powell disse no mês passado que o mercado “precisa passar por uma correção” após uma combinação de… O estímulo fiscal da era pandêmica e a oferta restrita alimentaram a bolha imobiliária ano passado.

No entanto, alguns economistas do banco central pediram que o Fed preste mais atenção às vendas e preços de imóveis quando eles começarem a desacelerar drasticamente.

A política monetária precisa martelar cuidadosamente a agulha de redução da inflação sem desencadear uma espiral descendente nos preços das casas – uma venda massiva de imóveis – que poderia exacerbar a deflação. disse Enrique Martinez Garcia, do Federal Reserve Bank de Dallas Semana Anterior.

Como a queda dos preços das casas ajuda o Fed?

A principal prioridade do Fed agora é domar a inflação, que ainda está bem acima da meta de 2%.

Os preços das casas tiveram o maior aumento em 34 anos, de 18,8% no ano passado, de acordo com S&P CoreLogic Case-Shiller Índice Nacional de Preços de Casas dos EUA – É possível que o banco central veja isso retirando um pouco da manteiga do mercado como forma de controlar a inflação.

mas outubro Uma leitura do IPC de 7,7% indica que a inflação está começando a desaceleraro que poderia dar ao Federal Reserve o espaço para começar a aliviar sua postura hawkish sobre as taxas de juros.

“Como mencionado anteriormente, esperamos que o desemprego aumente e a inflação diminua no próximo ano, o que deve levar o Fed a reverter o curso e aliviar a política monetária cortando as taxas de juros”, disseram Charlie Dougherty e Patrick Parley, economistas do Wells Fargo. nos últimos dias Nota de pesquisa.

Uma desaceleração econômica pode causar uma recessão?

Mas o banco central precisará cronometrar uma política tão crucial – porque o aperto excessivo pode deprimir a atividade do mercado imobiliário e acelerar uma possível recessão no próximo ano.

Isso porque a habitação tem um efeito cascata na economia, gerando renda para corretores de imóveis, designers de interiores e outras indústrias envolvidas na venda.

Se os custos dos empréstimos permanecerem muito altos por muito tempo, essas indústrias correm o risco de enfrentar um declínio nos negócios em um momento em que o aperto monetário já está comprimindo seus fluxos de caixa.

“Eventualmente, isso tem que se espalhar e começar a afetar o crescimento do emprego e o mercado de trabalho”, disse Doyle, da Macquarie, ao Insider. É em parte por isso que esperamos uma recessão em 2023.”